隐含波动率高估假设下的期权转换套利

发布时间：2017-10-08 12:40

  本文关键词：隐含波动率高估假设下的期权转换套利

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【摘要】：沪深300指数期权将于年内进行交易,仿真交易已经开始运行,对期权的隐含波动率的分析具有前瞻性和实际意义。按照以往权证交易的历史,期权的隐含波动率可能具有中国市场特色。波动率曲线可能会存在整体超买和上移。本文通过PCA主成因分析,研究了虚实值期权、平值期权和指数期货的波动率的形成机制。研究结果分辨了波动率的上移和方向运动机制,符合预期。并按照分析结果探究了转换套利的盈利和亏损情况,实现了一项Delta中性的做市商策略,对于偏离理论价格程度较大的浅度虚值期权做市交易具有现实性指导意义。
【关键词】：沪深300指数期权 主成因分析 转换套利 Delta中性
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-5
• 第一章 引言5-6
• 第二章 实证背景6-9
• 第1节 中国期货市场6
• 第2节 中国权证的出现与消失6-7
• 第3节 沪深300股指期权7-9
• 第三章 研究现状9-13
• 第1节 隐含波动率和波动率倾斜9-11
• 第2节 波动率偏度度量11-12
• 第3节 本文研究方向与方法12-13
• 第四章 隐含波动率偏度的实证研究13-20
• 第1节 沪深300指数期货的波动率13-14
• 第2节 平值期权隐含波动率和指数关系建模14-15
• 第3节 基于PCA主成因分析的隐含波动率偏度模型15-17
• 第4节 股指期权隐含波动率主成因分析17-18
• 第5节 主成因的现实意义与结论18-20
• 第五章 波动率偏度交易20-30
• 第1节 偏度交易20-22
• 第2节 动态Delta中性对冲22-24
• 第3节 程序运行24-30
• 参考文献30-31
• 致谢31-32

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本文编号：994096