投资者情绪与新股长期表现研究——来自我国创业板市场的证据

发布时间：2017-10-18 11:16

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【摘要】：以我国2009—2012年创业板市场为样本,在实证检验IPOs长期表现基础上,采用格兰杰因果检验和回归分析等方法,将机构投资者和个人投资者情绪分别考虑,进一步分解两种情绪中的理性和非理性成分,考察对于新股长期表现的影响,得出个人投资者情绪非理性成分反向影响以及机构投资者理性成分正向影响新股长期表现的结论。
【作者单位】： 北京科技大学东凌经济管理学院;河北经贸大学金融学院;
【关键词】： 个人投资者情绪 机构投资者情绪 新股发行 上市公司 创业板 市场收益 市场情绪
【基金】：北京科技大学博研基金(06198068)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 首次公开发行后的长期定价偏高被认为是IPO领域的三大异象之一,国外学者针对西方成熟市场和拉美等新兴市场进行了研究,结果显示新股长期弱势现象普遍存在。行为金融相关理论认为,投资者情绪过于乐观是导致新股上市后长期表现弱势的重要原因。Ljungqvist等[1]指出,上市公司的股

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本文编号：1054609