美国众筹豁免规则之争的分析及启示

发布时间：2017-10-28 11:04

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【摘要】：JOBS法案试图从发行总额限制、投资者总额限制、发行人信息披露义务及众筹集资门户的注册要求等方面建立众筹豁免规则,却引起了较大争议。反对者强调的是加强投资者利益保护与维护资本市场诚信,关注的是金融安全;支持者重在发挥众筹促进资本市场效率和促进金融资源面向社会大众公平分配的功能。从法律经济学视角看,豁免规则之争本质上是众筹规制过度与否的问题;而问题的解决有赖于对规制措施进行成本收益分析。争议启示着我们,我国众筹监管体制的确立、股权众筹规制路径的选择等都必须全面衡量规制的成本与收益。
【作者单位】： 厦门大学法学院;
【关键词】： 众筹 豁免规则 成本收益分析 法律经济学
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金项目(15YJA820034) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“财税金融法研究”(20720151038)
【分类号】：F831.51;F713.36
【正文快照】： 一、众筹的涵义与监管之争“众筹”(crowdfunding)的字面含义是“向大众筹资”。美国学者Cohn(2012)指出,“众筹并不是一个新概念,政治家、慈善组织及地方性的非营利组织都曾为了特定的目的向广泛的社会公众筹集资金,一般而言资金数量相对较小。”[1]Fink(2012)认为,众筹是小

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1 翁曼莉;WTO争端解决制度的法律经济学分析[J];发展研究;2005年04期

2 ;[J];;年期

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本文编号：1107935