风险投资与中小企业信贷融资可获得性研究

发布时间：2017-11-03 12:10

  本文关键词：风险投资与中小企业信贷融资可获得性研究

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【摘要】：中小企业在我国国民经济和社会发展中扮演着重要的角色,但是中小企业的快速发展必然面临着种种难题,其中最严重的就是融资难问题,我国长期的社会资金配置严重依赖以国有商业银行为主体的银行信贷,金融发展水平不足导致信贷资源配置效率低下,中小企业面临严重的信贷歧视。风险投资作为一种特殊的融资渠道,在缓解中小企业信贷融资方面起到重要的作用。商业银行与风险投资合作形成的投贷联动模式就是风险投资在适应我国中小企业信贷融资需求的情况时提出的重要模式之一。这种投贷联动模式能形成了商业银行、风险投资机构和中小企业三者共赢。风险投资是否能为中小企业带来更多的信贷融资便利,以及通过何种途径实现这种信贷融资便利效应?目前很少有实证对此进行研究。为此,研究风险投资对中小企业的信贷融资作用及其机理有重要的理论意义和现实意义。本文在对理论分析和文献综述的基础上,以2013-2014年在新三板挂牌交易的中小企业为样本,经过对风险投资这一变量的界定以及对其他变量的筛选剔除,最终获取样本企业有风险投资参与的样本是336个和无风险投资参与的样本1545个。本文首先通过构建模型对风险投资对中小企业信贷融资便利效应进行实证检验;并选取盈利性指标,偿债能力指标、成长性指标等作为控制变量进行多元线性模型回归分析。然后,本文在研究风险投资对中小企业信贷融资便利效应的基础上,进一步的研究便利效应的实现途径,也就是风险投资多中小企业信贷融资的机理分析,文中分别从会计信息质量和信用借款可获得性作为被解释变量进行检验,通过分析这两种途径来研究风险投资的便利效应的作用机理。本文通过以上分析检验发现,在其他条件相同的情况下,相对于没有风险投资参与的中小企业,有风险投资参与的中小企业能够获得更多的银行借款,更低的银行借款成本,这说明风险投资的参与能够为中小企业信贷融资带来便利效应;通过进一步的深入研究发现,风险投资的便利效应通过提升会计信息质量和更容易获取信用借款两种途径来实现。总体而言,本文通过实证研究验证了风险投资的参与对中小企业信贷融资的便利效应及其作用机理,并为我国风险投资的发展和中小企业获得信贷融资提供理论支持。具体来说,本文在理论上阐明了风险投资对中小企业信贷融资的便利效用,也就是风险投资的参与能够为中小企业带来更多的银行借款规模和更低的银行借款成本,并进一步的实证检验了风险投资参与对中小企业信贷融资作用机理的实现途径,也就是风险投资的参与能够提升中小企业的会计信息质量和更易获得信用借款。
【关键词】：风险投资 中小企业 信贷融资
【学位授予单位】：河南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.4
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 1 绪论11-17
• 1.1 研究背景及意义11-14
• 1.1.1 研究背景11-13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 研究思路和技术框架14-16
• 1.2.1 研究思路14
• 1.2.2 研究技术框架14-15
• 1.2.3 研究方法15-16
• 1.3 本文的主要创新点16-17
• 2 理论基础与文献综述17-25
• 2.1 风险投资和中小企业概述17-18
• 2.1.1 风险投资17
• 2.1.2 中小企业17-18
• 2.2 中小企业信贷相关理论18-20
• 2.2.1 信息不对称理论18-19
• 2.2.2 委托代理理论19-20
• 2.3 风险投资与企业信贷融资20-21
• 2.3.1 国外文献20
• 2.3.2 国内文献20-21
• 2.4 风险投资与会计信息质量21-23
• 2.4.1 国外文献21-22
• 2.4.2 国内文献22-23
• 2.5 文献评述23-25
• 3 理论分析及研究假设25-29
• 3.1 风险投资机构的参与对中小企业的信贷融资的作用分析25-26
• 3.2 风险投资的信贷融资便利效应的机理分析26-29
• 4 研究设计29-39
• 4.1 数据来源及样本选择29
• 4.2 变量及模型设计29-39
• 4.2.1 被解释变量29-31
• 4.2.2 解释变量31
• 4.2.3 控制变量31-35
• 4.2.4 模型构建35-39
• 5 实证分析39-53
• 5.1 描述性统计39-41
• 5.2 相关性分析41-43
• 5.3 多元回归与结果分析43-47
• 5.3.1 风险投资与企业信贷融资便利43-45
• 5.3.2 风险投资对中小企业信贷便利效应的实现途径45-47
• 5.4 稳健性检验47-53
• 5.4.1 替代变量回归47-49
• 5.4.2 内生性处理49-51
• 5.4.3 多重共线性检验51-53
• 6 结论和展望53-57
• 6.1 结论与建议53-54
• 6.1.1 结论53
• 6.1.2 建议53-54
• 6.2 研究不足和展望54-57
• 参考文献57-61
• 致谢61-63
• 攻读学位期间发表的学术论文目录63-64

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 谢会萍;朱家明;;中小企业银行融资的可获得性研究[J];高师理科学刊;2017年06期

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本文编号：1136126