可转换优先股与风险转移激励

发布时间：2017-11-15 01:17

本文关键词：可转换优先股与风险转移激励

【摘要】：在公司资本结构中引入可转换优先股,运用公司证券定价理论,计算公司证券的市场价值。以普通股权价值最大化为目标,获得了可转换优先股权的最优转换阀值和公司最优破产阀值。数值分析表明:与增发普通股相比,在融资成本不变的条件下,增发可转换优先股可以提高原始普通股权价值,且在一定程度上减少了原始普通股东的风险转移激励,特别在可转换优先股转换之前,甚至可消除这一激励。
【作者单位】：湖南大学金融与统计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171078;71371068;71221001)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1^,^ 2014年3月21日,中国证券监督管理委员会正式发布《优先股试点管理办法》,在此背景下,发行优先股的融资方式受到了国内很多公司的广泛关注和欢迎。4月30日,上海浦发银行率先公布了拟发行募集总额不超过人民币300亿元的首份优先股融资预案。预案中规定了当公司核心一级资

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