股票组合对冲汇率风险的研究

发布时间：2017-11-29 03:04

  本文关键词：股票组合对冲汇率风险的研究

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【摘要】：作为国民经济的“三驾马车”之一,进出口在中国的国民经济发展中有着十分重要的作用。然而,在人民币国际化进程中,美元在我国的对外贸易中占着计价和结算的主导地位。这导致我国企业的进出口贸易人民币价值直接受到美元兑人民币汇率的影响,从而会影响到我国企业的根本利益和做进出口贸易的积极性。因此,研究外汇风险的对冲有着十分重要的现实意义。本文首先基于文献回顾了股票市场与外汇市场之间的联动关系。尽管文献研究的国家不同,选取的数据、时间段不同,得出的结论存在差异,但它们之间的相关关系还是得到了大部分学者的认可。其次,作为判断股票市场与外汇市场之间的联动关系的方法,以及选择符合对冲汇率风险的股票的方法,本文回顾了传统的条件异方差模型的建模过程、VAR-MGARCH-BEKK模型和lasso-LAR方法。然后,再利用VAR-MGARCH-BEKK模型实证分析了人民币兑美元汇率与国内股票之间的溢出效应；并评估了基于lasso-LAR方法构造出的若干个国内股票组合资产对冲汇率波动风险的效果。研究结果显示,利用股票组合对冲汇率可以很好地对冲掉人民币升值带来的对出口企业的损失。并且指出,这种股票组合也可以用来对冲人民币贬值带来的损失。
【学位授予单位】：中国科学技术大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：1235946