混合模型下具有随机回收风险的公司债券定价

发布时间：2017-12-01 08:26

  本文关键词：混合模型下具有随机回收风险的公司债券定价

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【摘要】：利用风险对冲的方法和无套利原理建立了随机回收率与违约强度负相关的公司债券定价模型,并运用偏微分方程的方法得到了公司债券价格的解析定价公式,推广了相关文献的结论。最后通过一个算例分析了回收参数与违约强度参数对公司债券信用利差的影响,结果表明:回收参数和强度参数的改变会影响债券的信用利差;随机回收风险下的信用利差低于同期常数回收下的信用利差,即常数回收下的信用利差被高估。
【作者单位】： 上海理工大学管理学院;赣南师范学院数学与计算机科学学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(11471175;11171221) 上海市一流学科(系统科学)项目(XTKX2012)
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： 1引言在蕴含信用风险的金融产品中,普通的公司债券是最简单的信用产品,大部分的信用衍生产品(如CDS、CDO等)都是以公司债券为基础资产而开发的。因此公司债券的定价问题是最基本的信用风险问题。目前公司债券的定价模型主要有两种:结构化模型和简约化模型。结构化模型的研究最

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1 王国刚;;公司债券]，

本文编号：1240496