我国房地产上市公司资本结构问题研究

发布时间：2016-10-04 10:24

本文关键词：房地产上市公司资本结构问题研究，由笔耕文化传播整理发布。

《江苏大学》 2006年

我国房地产上市公司资本结构问题研究

王春梅

【摘要】： 随着人民生活水平的提高，我国房地产行业进入了一个快速发展时期。房地产上市公司作为房地产行业的主体，在其行业发展中起着主导作用，其规范发展是房地产业健康发展的保证。但是目前我国房地产业出现了非理性的繁荣，房地产上市公司的资本结构也存在一定的问题。房地产上市公司的资本结构质量如何?有哪些因素影响房地产上市公司的资本结构?影响程度如何?由于企业选择不同的融资方式影响企业的价值，乃至社会资源的配置效率。因此，研究房地产上市公司的资本结构问题具有十分重要的现实意义。国内外许多学者对影响上市公司资本结构的因素进行了深入的理论与实证分析，但得到的结论往往自相矛盾。我国资本市场发展较晚，所以对于我国企业的资本结构研究处于起步阶段，尤其对房地产上市公司资本结构的质量以及资本结构影响因素的研究不够深入。因此，本文利用国内房地产上市公司的数据资料，结合财务学、管理学、政治经济学的基本知识，采用实证分析、规范分析与比较分析等研究方法，从多角度对我国房地产上市公司的资本结构质量及其影响因素进行分析和比较。实证分析发现，目前房地产上市公司资本结构不合理，财务杠杆比较高，房地产上市公司的资本结构受个别因素的影响较大，说明影响房地产资本结构的主要因素并不是稳定不变的，部分地说明了现有的许多研究结论相互矛盾的原因。在此研究的基础上提出了有效的解决方法，为房地产上市公司优化资本结构提供理论支持。

【关键词】：
【学位授予单位】：江苏大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F293.33
【目录】：

摘要5-6

ABSTRACT6-9

第一章绪论9-18

1.1 选题背景和研究目的9-11

1.1.1 选题背景9-11

1.1.2 研究目的11

1.2 国内外研究现状11-16

1.2.1 国外研究现状12-14

1.2.2 国内研究现状14-16

1.3 本课题研究的内容及创新点16-18

1.3.1 研究内容16

1.3.2 创新点16-18

第二章企业资本结构基本理论与分析18-28

2.1 相关概念18-21

2.1.1 房地产的内涵18

2.1.2 融资和房地产融资18-20

2.1.3 资本结构及资本结构质量20-21

2.2 房地产融资的分类21-22

2.3 资本结构基本理论22-28

2.3.1 传统的资本结构理论22-23

2.3.2 现代资本结构理论23-25

2.3.3 新资本结构理论25-28

第三章我国房地产上市公司资本结构质量及成因分析28-40

3.1 我国房地产上市公司资本结构状况的描述性统计分析28-30

3.1.1 整体资本结构状况分析28-29

3.1.2 资本结构状况行业对比分析29-30

3.2 资本结构质量分析30-36

3.2.1 研究前提及相关问题阐述30-31

3.2.2 研究指标的设计及样本选择31

3.2.3 统计分析过程及结果31-36

3.3 成因分析36-40

3.3.1 房地产融资工具较为单一，融资机制不完备36-37

3.3.2 房地产业的非理性运行37-38

3.3.3 银行信贷业务存在管理风险38-40

第四章我国房地产上市公司资本结构影响因素实证分析40-56

4.1 上市公司资本结构与其影响因素的回归分析40-44

4.1.1 变量设定和选择40-43

4.1.2 样本公司的选择与数据分析43

4.1.3 资本结构解释模型的构建43

4.1.4 实证结果与分析43-44

4.2 上市公司资本结构与其影响因素的相关性分析44-47

4.2.1 实证分析结果44-47

4.2.2 原因分析47

4.3 资本结构影响因素的显著性分析47-56

4.3.1 沪深两市资本结构变动趋势描述47-49

4.3.2 单因素方差分析的原理及步骤49-50

4.3.3 实证结果与分析50-56

第五章优化我国房地产上市公司资本结构的措施56-62

5.1 大力发展我国资本市场，完成股权分置改革56-57

5.2 进行金融产品创新，构建房地产项目融资模式57-59

5.2.1 发展房地产投资信托基金57-58

5.2.2 构建房地产项目融资模式58-59

5.3 推动住房抵押贷款证券化，建立健全房地产金融市场59-60

5.4 进行产业整合，建立行业自律性组织60-62

第六章结论62-63

参考文献63-66

致谢66-67

攻读学位期间发表的学术论文目录67-68

附录1: 2003～2005年沪深两市样本公司财务数据指标68-75

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