中国上市公司资产增长效应研究

发布时间：2017-12-30 12:07

  本文关键词：中国上市公司资产增长效应研究　出处：《山西大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

  更多相关文章： 资本资产定价 总资产增长率 资产增长效应 过度外推

【摘要】：资本资产定价问题是现代金融理论与实践研究的核心问题。资产价格定的不准确,会影响到整个社会资金配置的合理性。在关于投资领域的研究中,有关股票收益率影响因素的研究有很多。近年一些学者研究总资产增长率发现了资产增长率与未来股票收益负相关,即资产增长效应。本文以1992-2011年中国上海、深圳证券市场所有上市公司为研究对象,首先从大量文献中总结出在研究中经常被用来表示企业成长性的7个指标,用分组做差法分别检验其是否对股票收益产生影响；其次从7个指标中选取对股票收益预测能力最强的指标——总资产增长率,将其与股票收益率进行FM回归得出总资产增长率与股票收益的负相关关系。目前对于资产增长效应原因的解释主要有两大类,分别是基于理性投资的解释和基于行为金融的解释。通过对这两种解释进行分析发现,基于理性投资解释认为企业的资产增长效应是由企业过去的行为所引起的,企业大量投资,将风险资产变成了实物资产,导致了股票收益的降低,与未来公司的投资状况无关。基于行为金融解释认为资产增长效应是由于错误定价所引起的,投资者对管理层构建企业帝国的行为反应不足,是由于过度投资后来才被识别出来导致股票价格下降。当公司投资未来继续增长时,加剧了过度投资,使得其被更快识别出来,因此该理论认为资产增长效应与未来的投资情况有关。预期投资增长高、未来也投资增长高的公司其收益比投资增长高、未来投资增长低的公司的收益要更低。本文通过实证研究在等权平均和加权平均两种情况下发现,投资增长高、未来也投资增长高的公司其收益比投资增长高、未来投资增长低的公司的收益要更低。说明我国证券市场支持错误定价解释。
[Abstract]:......
【学位授予单位】：山西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 毛中根;洪涛;;中国公共支出增长效应测度及分解分析[J];数量经济技术经济研究;2011年02期

2 叶依广,曹乾;我国产业部门增长效应地区差异的实证分析[J];经济地理;2003年03期

3 王艾青,安立仁;激励机制、制度变迁与增长效应分析[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2005年01期

4 钟晓君;;服务业FDI对我国服务业增长效应研究[J];技术经济与管理研究;2009年04期

5 徐炳胜;;外贸——增长效应理论研究进展[J];河北经贸大学学报;2007年01期

6 邵军;徐康宁;;制度质量、外资进入与增长效应:一个跨国的经验研究[J];世界经济;2008年07期

7 于忠江;;公路交通对劳动生产率的影响(上)——针对增长效应与吸附效应的经验分析[J];广西经济管理干部学院学报;2011年01期

8 钟晓君;刘德学;;服务业外商投资的增长效应:细分服务行业视角[J];亚太经济;2014年03期

9 杜青青;;中国上市公司资产增长效应研究[J];科技创新与生产力;2014年03期

10 周四新;张锋;;增值税转型理论探析及政策建议[J];中南大学学报(社会科学版);2009年03期

相关会议论文 前1条

1 黄怡胜;舒元;;经济自由及其变动的增长效应——来自跨国经济增长面板数据的再检视[A];经济学（季刊）第6卷第2期（总第24期）[C];2007年

相关重要报纸文章 前8条

1 骆泽斌;股改增长效应[N];上海证券报;2006年

2 本报见习记者 丁鑫;稳增长效应逐步显现 工业经济有望趋稳回升[N];证券日报;2012年

3 本报数据研究部 褚宇峰;全国水泥均价连涨三周 稳增长效应逐步显现[N];上海证券报;2014年

4 周业安;奥运“社会资本”效应不应忽视[N];人民日报海外版;2007年

5 上海外国语大学国际金融贸易学院院长 章玉贵;内外两大风险逼近：中国靠什么化解[N];上海证券报;2012年

6 上海大学中国社会转型与社会组织研究中心教授 顾骏;市场经济的德与利之辨[N];中国石油报;2014年

7 唐志军　谌莹;转变发展方式必须以地方政府转型为重点[N];学习时报;2011年

8 ;进口薄板价格因何上涨？[N];中国包装报;2004年

相关硕士学位论文 前6条

1 杜青青;中国上市公司资产增长效应研究[D];山西大学;2014年

2 蔡双灵;生产性服务业的增长效应与模式创新[D];上海社会科学院;2011年

3 邓倩;基于CHNS的中国农村贫困动态研究[D];浙江工商大学;2012年

4 刘宏毅;区域差异下地方政府支出结构的增长效应实证分析[D];复旦大学;2009年

5 易文斐;中国金融自由化改革的增长效应[D];复旦大学;2008年

6 陈蕊;经济技术开发区制造业产业集聚的增长效应分析[D];中国海洋大学;2013年

，

本文编号：1354861