内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸

发布时间：2017-12-31 17:36

本文关键词：内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸　出处：《江西财经大学学报》2017年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2008—2014年中小板和2009—2014年创业板IPO公司为样本,秉承风险投资的经典治理假说,考察风险投资治理对IPO公司业绩变脸的影响及内部控制在其间的调节作用。研究发现,风险投资参与的企业IPO普遍存在业绩变脸现象,而且参与比例越高,业绩变脸程度越严重。进一步研究发现,高质量内部控制可以弱化风险投资对企业IPO后业绩变脸现象的负面影响,且参与程度越高(风投持股比例越大、参与董事会治理)的公司,抑制作用越明显。研究表明,我国风险投资制度体系发展尚未成熟,风险投资行为表现出明显的"逐名动机",监管部门要进一步完善风险投资制度体系,强化上市公司内部控制体系的建设,真正实现风险投资的认证监督与创造价值增值目标。
[Abstract]:Taking the small and medium-sized board from 2008 to 2014 and the gem IPO company from 2009 to 2014 as samples, the classic governance hypothesis of venture capital is adopted. To investigate the impact of venture capital governance on the performance of IPO companies and the role of internal control in the adjustment. It is found that there is a common phenomenon of performance change in venture capital participating IPO. And the higher the proportion of participation, the more serious the degree of performance face change. Further research found that high-quality internal control can weaken the negative impact of venture capital on performance change after IPO. And the higher the degree of participation (the greater the proportion of venture capital holding, participate in board governance), the more obvious inhibition. The research shows that the development of venture capital system in China is not yet mature. The behavior of venture capital shows obvious "name by name motive", regulators should further improve the system of venture capital investment and strengthen the construction of internal control system of listed companies. The real realization of venture capital certification supervision and create value-added objectives.
【作者单位】：安徽工业大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“货币政策影响企业并购行为及效率的传导机制研究”(71372204);国家自然科学基金项目“基于缺陷修复视角的企业内部控制风险免疫能力强化机制研究”(71572002)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言随着全球经济的发展,风险投资行业发展迅猛,风险投资在我国资本市场中扮演着重要的角色。据WIND数据库关于”风险投资事件统计”显示,近十年来,风险投资由2006年投资金额1253.28亿元增长到2015年投资金额3625.98亿元,投资金额增长约两倍;投资事件由2006年的904件增长

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