审计质量在股票定价中的作用研究——基于我国A股市场的分析

发布时间：2018-01-02 17:23

本文关键词：审计质量在股票定价中的作用研究——基于我国A股市场的分析　出处：《审计研究》2017年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：上市公司定期发布的存在信息失真和遗漏的财务报告可能误导投资者对股票定价过高,而外部审计师出具的审计报告能够揭示财务信息披露的真实质量,从而修正投资者对股票的定价。由此可见,审计质量有可能具有股票定价的作用。针对这一问题,文章通过构造审计费用比(AA值)变量衡量审计质量,并将其引入Fama-French三因子定价模型,基于2004-2016年中国A股市场的数据进行了实证分析,以论证审计质量是否对我国上市公司的股票定价产生实质性的影响。实证结果显示,审计质量对于我国资本市场上股票超额收益率具有解释力,这一解释力在长期具有可持续性,更重要的是,审计质量能够对股票价格产生影响,即具有股票定价作用。
[Abstract]:This paper makes an empirical analysis of the quality of stock by constructing the audit cost ratio ( AA value ) variable and introduces it into the Fama - French three - factor pricing model . The empirical results show that the quality of audit has an explanatory power to the stock pricing of listed companies in China .

【作者单位】：北京大学经济学院;上海北信瑞丰资产管理有限公司;
【基金】：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“我国商业养老保险制度体系与运行机制研究”(项目批准号:14JZD027) 国家社会科学基金重大项目“建立社会公平保障体系与维护社会公平正义研究”(项目批准号:13&ZD042)的资助
【分类号】：F239.4;F832.51
【正文快照】： —、引言对于各国的上市公司,监管机构除了要求管理者按时披露公司的财务信息之外,还要求披露前的财务信息须经过独立审计师的审核,以对包括投资者在内的利益相关者获得的财务信息的可靠性做出合理保证。这说明审计师在保障上市公司财务信息的可靠性方面,发挥着至关重要的作用

【相似文献】