管理层持股对股价信息影响研究——基于中国非金融类A股上市公司的证据

发布时间：2018-01-04 12:18

本文关键词：管理层持股对股价信息影响研究——基于中国非金融类A股上市公司的证据　出处：《价格理论与实践》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股价信息含量是个股股价对企业特质信息的反映程度,股价信息含量关系着资本市场定价效率、优化资源配置,相应地,研究股价信息含量的动因、探讨如何促进股价信息含量显得十分必要。管理层是企业经营和信息披露的决策制定者,管理层的激励机制影响了其决策行为。给予管理层股权激励能否将管理层利益与股东利益协同起来,提升企业股价的信息含量则是本文的研究问题。本文采用理论分析和实证研究方法,基于2013-2014年中国非金融类A股上市数据,研究了管理层持股对股价信息含量的影响。研究发现,管理层持股显著提升了股价信息含量,提高了资本市场的定价效率。
[Abstract]:The information content of stock price is the reflection degree of individual stock price to enterprise characteristic information. The information content of stock price is related to the pricing efficiency of capital market, optimizing the allocation of resources, and studying the motivation of stock price information content accordingly. It is necessary to discuss how to promote the information content of stock price. Management is the decision maker of enterprise management and information disclosure. The incentive mechanism of management has influenced its decision-making behavior. Whether the interest of management and the interests of shareholders can be coordinated by giving equity incentive to management. Improving the information content of enterprise stock price is the problem of this paper. This paper uses theoretical analysis and empirical research methods, based on the 2013-2014 non-financial A-share listing data. This paper studies the effect of management stock ownership on stock price information content and finds that management stock ownership can significantly improve stock price information content and improve the pricing efficiency of capital market.
【作者单位】：北京芳草地国际学校;吉林大学商学院;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 股票定价机制是资本市场资源配置功能的基本机制之一,股票价格机制的有效性,关键在于股票价格能否充分反映企业特质信息,降低企业和外部之间的信息不对称。已有研究发现我国股票市场上股价对企业特质信息反映较低,股价存在同涨同跌问题。股价信息含量较低,抑制了资本市场的资

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