中国金融市场系统性风险的度量——基于分位数回归的CoVaR模型

发布时间：2018-01-05 03:01

  本文关键词：中国金融市场系统性风险的度量——基于分位数回归的CoVaR模型　出处：《上海金融》2017年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文基于条件在险价值法(CoVaR),引入状态变量模拟风险的时变性,运用分位数回归技术,对于我国银行业、保险业、证券业和多元金融服务业的行业系统性风险以及这四个子行业中的40家上市公司的单一系统性风险进行实证研究,研究涉及的时间范围为2012年1月4日至2016年4月1日,包含了2015年股灾时期。研究结果表明,金融系统对于银行业的风险变化敏感性最高,其次为保险业,最后为证券业和多元金融服务业;而就风险溢出的绝对值来看,证券业的风险溢出值远大于多元金融服务业、保险业和银行业。
[Abstract]:This paper based on conditional value at risk (CoVaR), introducing time-varying state variable risk simulation, using quantile regression techniques, for China's banking industry, the insurance industry, an empirical study on the systematic risk of industry securities industry and diversified financial services industry and the four sub industries of 40 listed companies of the single systemic risk, research involving time range from January 4, 2012 to April 1, 2016, including the 2015 crash period. The results show that the financial system risk sensitivity for the banking industry the highest, followed by the insurance industry, the securities industry and multiple financial services; and the absolute value of Risk Spillover, the securities industry risk the overflow value is far greater than the multiple financial services, insurance and banking.

【作者单位】： 上海财经大学金融学院;上海市金融信息技术研究重点实验室;
【基金】：2014年度中国教育部重大研究课题,课题编号:14JZD027 2015年中国保监会部级课题研究项目《系统重要性保险机构监管研究》 2016年度中国保险学会教保人身保险高校课题,课题编号:jiaobao2016-01
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、系统性风险涵义及其度量方法界还从其他不同的角度给出了系统性风险的定义,但(一)系统性风险的定义目前为止在国际上尚未形成一个统一的意见。对于系统性风险(Systemic Risk),De Bandt和本文从狭义的角度出发,将系统性风险定义为个Hartmann(2000)较早地指出其核心是传染效

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本文编号：1381248