股市涨跌周期与中国经济波动

发布时间：2018-01-05 10:28

  本文关键词：股市涨跌周期与中国经济波动　出处：《金融与经济》2017年08期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：2008年全球金融危机的爆发使得宏观经济学家和政策制定者认识到需要将金融摩擦纳入到当前主流宏观经济模型当中,然而目前主流文献集中于刻画银行部门的信贷渠道,对股票市场的关注相对不足。本文在新凯恩斯主义框架中引入股票市场,提出了一个关于股市周期与经济波动相互作用的分析框架,从经济的需求侧和供给侧两方面分析了股价波动对实体经济作用的传导机制,并讨论了中央银行的最优货币政策规则。研究发现:股市涨跌通过财富效应和托宾Q效应显著影响我国经济波动;为了更好地平抑经济波动,中央银行应该将股价波动纳入货币政策的决策考量范围之内。
[Abstract]:The outbreak of the global financial crisis in 2008 makes macro economists and policy makers will recognize the need for financial frictions into the current mainstream macroeconomic model, but now the mainstream literature focuses on the characterization of the banking sector credit channel, the relative lack of attention to the stock market. This paper introduces the stock market in the new Keynes doctrine framework, put forward a on the stock market cycle and the economic fluctuation interaction analysis framework from two aspects of the economy the demand side and the supply side analysis of the transmission mechanism of stock price volatility on the real economic effect, and discusses the optimal monetary policy rule of the central bank. The study found that: the stock market impact of China's economic fluctuations significantly through the wealth effect and the Tobin Q effect; in order to stabilize economic fluctuations, the central bank should be within the range of the fluctuation of stock price decisions into monetary policy.

【作者单位】： 浙江大学经济学院;
【分类号】：F124.8;F832.51
【正文快照】： 2008年全球金融危机的爆发使得宏观经济学家和政策制定者认识到需要将金融摩擦纳入到当前主流宏观经济模型当中,然而目前主流文献集中于刻画银行部门的信贷渠道,对股票市场的关注相对不足。本文在新凯恩斯主义框架中引入股票市场,提出了一个关于股市周期与经济波动相互作用的

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本文编号：1382720