上市公司增发新股后业绩变化及影响因素实证研究

发布时间：2018-01-14 20:41

  本文关键词：上市公司增发新股后业绩变化及影响因素实证研究　出处：《财会通讯》2017年11期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 增发新股 经营业绩 影响因素

【摘要】：本文通过对于2011年增发新股上市公司的实证研究,发现增发后一年公司业绩出现显著下滑,其余年份业绩变化均不显著。进一步对于新股增发后业绩下滑的原因进行回归分析,发现增发前公司的自由现金流量、公司规模、管理层持股比例、筹集资金规模的大小与增发新股后的公司业绩负相关。筹资金额是业绩下滑的最主要的影响因素,筹集金额越大,公司业绩下滑越明显。各自变量回归结果均与自由现金流假说相吻合,现金流量假说能够很好地解释我国上市公司SEO后经营业绩下滑这一现象。
[Abstract]:Based on the empirical study of the listed companies in 2011, it is found that the performance of the listed companies declined significantly one year after the issuance. The results of the other years are not significant changes. Further analysis of the reasons for the decline in performance after the new issue, found that before the issuance of the company's free cash flow, company size, management shareholding ratio. The size of raising funds is negatively correlated with the performance of the company after issuing new shares. The amount of financing is the most important factor affecting the decline of performance, the larger the amount raised. The more obvious the decline in corporate performance, the more obvious the regression results of each variable are consistent with the free cash flow hypothesis, which can explain the decline of operating performance of listed companies in China after SEO.
【作者单位】： 武汉理工大学管理学院;
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司增发新股后业绩出现下滑被称为“SEO效应”,又被称为“SEO之谜”。早在20世纪90代,美国学者就发现了这一现象并针对美国市场进行了研究。但是SEO现象在中国资本市场是否存在,因何存在是困扰会计界、财务界的重大问题。近年来,关于增发新股的理论研究多集中于

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘晓兵;增发新股方案对流通股东影响的模型分析[J];求索;2000年01期

2 谢百三,陈霆;我国上市公司增发新股现象剖析[J];当代财经;2001年10期

3 任柏强,张一力,易晓文;影响新股申购收益因素的分析[J];金融研究;2001年04期

4 韦伟;关于当前我国新股发行中存在的问题[J];山东经济;2001年01期

5 张阿芬,吴德华;加强上市公司增发新股的可行性论证与监管[J];贵州财经学院学报;2002年04期

6 徐文燕,武康平;承销商托市对新股初始回报的影响——对上海A股市场的实证研究[J];当代经济科学;2002年01期

7 翟凤勇,王要武;中国股市新股评价指标及其多元分析[J];哈尔滨工业大学学报;2002年04期

8 梅淳,夏新平;我国上市公司增发新股运作模式的比较研究[J];九江师专学报;2003年05期

9 周均;新股申购中的几个概率应用问题讨论[J];重庆教育学院学报;2003年03期

10 王华,贺昌政,俞海;新股上市定价的自组织模型[J];电子科技大学学报(社科版);2004年01期

相关会议论文 前1条

1 刘玉灿;涂奉生;;上海A股市场新股发行量的周期性行为[A];管理科学与系统科学研究新进展——第7届全国青年管理科学与系统科学学术会议论文集[C];2003年

相关博士学位论文 前1条

1 邹晓峰;增发新股中的市场均衡和承销商行为[D];重庆大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 钟朝晖;我国A股市场新股长期弱势问题研究[D];湖南大学;2010年

2 黄亚琪;论新股优先认购权及其制度完善[D];华东政法大学;2015年

3 王艳梅;日本公司法新股预约权研究[D];华东政法大学;2014年

4 熊莹;中国上市公司增发新股的实证研究——兼论中国投资银行业务创新[D];西南财经大学;2000年

5 张瑞琪;新股优先认购权研究[D];中央民族大学;2012年

6 杨艳;上市公司增发新股后业绩变化及其原因探究[D];西南财经大学;2014年

7 唐林波;我国A股上市公司增发新股相关者利益平衡研究[D];湘潭大学;2010年

8 胡坚;新股发行折价和信息不对称[D];厦门大学;2002年

9 张美娜;新股认购优先权若干问题研究[D];吉林大学;2007年

10 段竞尧;上市公司增发新股与中国A股股票需求弹性[D];西南财经大学;2012年

，

本文编号：1425236