行业动量效应：其存在及与市场收益相关性

发布时间：2018-01-21 18:40

  本文关键词： 行业动量效应 个股动量效应 动量收益 市场表现　出处：《上海交通大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：许多论文都已经证明买入过去一段时间内收益较高的个股并卖空表现较差的个股可以获取显著正收益，这就是个股的动量交易策略。本篇论文将讨论行业的动量收益特征，及买入过去一段时间内表现较好的行业和卖空表现较差的行业同样可以获取显著的正收益。行业的动量效应不仅仅存在于美国市场，也存在于中国市场，只是行业动量收益策略在中国市场要求更短的组合构建和持有时间。本篇论文还将讨论行业动量收益与市场整体收益之间的关系，并证明两者高度正相关。当市场表现好的时候行业动量收益较强，，当市场表现较弱的时候行业动量收益较弱。很少有论文研究中国股市的动量效应，研究行业动量效应的文章更是少之又少。本文证明了中国股市同样存在着行业动量效应以及行业动量收益与市场收益显著正相关。
[Abstract]:Many papers have shown that buying stocks with higher returns over time and shorting those with poor performance can yield significant positive returns. This is the momentum trading strategy of individual stocks. This paper will discuss the momentum return characteristics of the industry. And buying industries that have performed better over the past period of time and those that have done poorly can also produce significant positive returns. The momentum effect of industries exists not only in the United States, but also in China. This paper will also discuss the relationship between industry momentum returns and market overall returns. It is proved that there is a high positive correlation between them. When the market performs well, the industry momentum returns are stronger, and when the market performance is weak, the industry momentum returns are weaker. There are few papers to study the momentum effect of Chinese stock market. This paper proves that there is also a positive correlation between the industry momentum effect and the market return in China's stock market.
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51

【共引文献】

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本文编号：1452272