2010-2016年我国影视内容产业并购估值方式研究

发布时间：2018-02-03 02:50

  本文关键词： 影视内容 产业并购 估值方法 交易特性　出处：《现代传播(中国传媒大学学报)》2017年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文汇总了2010-2016年间我国影视内容产业交易数据较完备的71起并购案例,对它们选取的估值方法进行了统计分析,梳理了相关估值模型的参数和指标。本文发现在并购使用最多的现金流折现模型(DCF模型)中第三方评估机构普遍通过修改公司风险特性调整系数和预期风险系数β值等降低折现率指标,而在增值倍数方面,PE估值法则显著高于现金流折现法。另外,普遍采用业绩承诺,大比例现金支付方式和市场周期正相关性是这轮并购交易的主要特性。
[Abstract]:This paper summarizes 71 M & A cases with complete transaction data of film and television content industry in China from 2010 to 2016, and makes a statistical analysis on the valuation methods selected by them. In this paper, we find the DCF model, which is the most used cash flow discounted model in M & A, is the most widely used in M & A. Third party evaluation institutions generally modify the risk characteristic adjustment coefficient and the expected risk coefficient 尾 value to reduce the discount rate index. The PE valuation method is significantly higher than the discounted cash flow method in terms of appreciation multiple. In addition, performance commitment is widely used, and the positive correlation between large proportion of cash payment and market cycle is the main characteristic of this round of M & A transactions.
【作者单位】： 华南理工大学新闻与传播学院;
【基金】：华南理工大学中央高校基本业务费资助项目“中国互联网电视产业估值研究”[项目编号:X2XCC2170530]的研究成果
【分类号】：F271;F832.51;J943
【正文快照】： 2009年的《文化产业振兴规划(国发[2009]30号)》,2010年的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》等一系列国务院政策的出台,从政策层面支持和鼓励影视企业公开上市和公开发行股票进行融资并购。2010年开始国内资本市场上频繁出现影视企业间的横向、纵向乃至跨行业，

本文编号：1486200