基于免疫策略的债券投资组合实证研究

发布时间：2018-02-03 05:05

  本文关键词： 债券投资组合 久期匹配策略 免疫策略 单一久期策略　出处：《经济与管理》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于我国债券市场2003年1月-2016年6月的国债数据,采用利率免疫策略对债券投资组合管理、应用视图进行实证分析,研究表明有较多非平行因素影响我国银行间债券市场国债收益率曲线的变动。从实证结果看,在利用免疫策略构建债券投资组合规避利率风险时,单一久期匹配策略可能难以发挥较好的效果,多维久期匹配策略能够较好地规避利率波动对目标收益率的影响,免疫效果相对最差的是单一久期匹配策略,免疫效果相对最佳的是三维久期匹配策略,其他策略的免疫效果介于二者之间。
[Abstract]:Based on the bond market data from January 2003 to June 2016, this paper applies interest rate immunization strategy to bond portfolio management, and applies the view to empirical analysis. The study shows that there are many non-parallel factors affecting the change of bond yield curve in interbank bond market in China. From the empirical results, when using immune strategy to construct bond portfolio to avoid interest rate risk. Single duration matching strategy may be difficult to play a better effect, multi-dimensional duration matching strategy can better avoid the impact of interest rate fluctuations on the target rate of return, and the immune effect is relatively the single duration matching strategy. The three-dimensional duration matching strategy is the best immune effect, while the immune effect of the other strategies is somewhere between the two.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中国经济正处在转型深化期,建立多层次债券市场体系是降低实体企业融资成本、促进金融市场内生动力、提升市场经济运行效率、深化经济体制全面改革的基本途径。因此,需要充分发挥金融资源在经济活动中的配置作用。国务院于1981年1月颁布了《中华人民共和国国库券条例

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本文编号：1486502