人民币汇率市场与货币市场的波动及溢出效应

发布时间：2018-02-11 09:03

  本文关键词： 人民币汇率 基准利率 非对称性 波动溢出效应　出处：《金融论坛》2016年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于"三元悖论",采用2007年1月4日到2015年2月12日的数据,研究人民币汇率与Shibor的波动溢出效应。结果表明,人民币汇率与Shibor呈显著的负相关关系,两个变量的波动均存在显著的ARCH效应;对于同等信息的冲击,Shibor反应更为敏感,表明货币市场的弹性大于汇率市场的弹性;两个市场仅在短期内存在双向的、对称的波动溢出效应,并且Shibor波动对人民币汇率的溢出效应大于人民币汇率波动对Shibor的溢出效应。
[Abstract]:Based on the "ternary paradox", this paper uses the data from January 4th 2007 to February 12th 2015 to study the volatility spillover effect between RMB exchange rate and Shibor. The results show that there is a significant negative correlation between RMB exchange rate and Shibor. The fluctuation of the two variables has significant ARCH effect, and is more sensitive to the shock of the same information, indicating that the elasticity of the money market is greater than that of the exchange rate market. Moreover, the spillover effect of Shibor volatility on RMB exchange rate is greater than that of RMB exchange rate volatility on Shibor.
【作者单位】： 兵团经济研究所;石河子大学商学院;
【分类号】：F832.6;F832.5

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