股价波动、货币政策规则与宏观经济波动——基于多部门NK-DSGE模型的研究

发布时间：2018-03-12 22:39

  本文选题：股价波动　切入点：股价冲击　出处：《经济评论》2017年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股价波动会对实体经济产生重要影响。本文在多部门新凯恩斯动态随机一般均衡模型的分析框架下,采用贝叶斯估计对包含股价缺口的无约束模型和不包含股价缺口的受约束模型进行比较研究,发现无约束模型显著占优于受约束模型,说明我国中央银行在制定货币政策时有必要考虑股票价格波动因素。对无约束模型进行脉冲-响应分析,结果表明股价冲击对经济的影响比货币政策冲击对经济的影响更大。从政策分析的角度,中央银行考虑股价波动的货币政策可以有效降低冲击造成经济偏离均衡增长路径的幅度。
[Abstract]:The volatility of stock price will have an important impact on the real economy. In this paper, under the framework of the new dynamic stochastic general equilibrium model of multi-sector Keynes, The Bayesian estimation is used to compare the unconstrained model with the unconstrained model and the constrained model without the stock gap. It is found that the unconstrained model is superior to the constrained model. It shows that it is necessary for the central bank to take stock price fluctuation into account when formulating monetary policy. The pulse-response analysis of the unconstrained model is carried out. The results show that the impact of stock price shocks on the economy is greater than that of monetary policy shocks. The central bank's monetary policy, which takes stock price volatility into account, can effectively reduce the extent to which shocks cause the economy to deviate from the equilibrium growth path.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【分类号】：F124.8;F822.0;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1603584