金融市场化、管理者权力与资本配置效率

发布时间：2018-03-16 15:49

  本文选题：金融市场化　切入点：管理者权力　出处：《经济经纬》2017年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以融资约束差异和代理成本理论为基础,基于我国特殊的制度背景,将宏观层面的金融市场化进程和微观层面的公司管理者权力结合来研究上市公司的投资效率。研究发现:管理者权力并没有使投资效率得到改善,金融市场化程度的提高也没有使管理者权力与投资效率关系得到显著改善,投资效率低下反而还有继续扩大的趋势。研究成果为解读我国上市公司"高投资—低效率"现象、丰富财务理论和公司治理理论提供了新的经验证据。
[Abstract]:Based on the theory of financing constraint difference and agency cost, and based on the special institutional background of our country, This paper studies the investment efficiency of listed companies by combining the process of financial marketization at the macro level with the power of corporate managers at the micro level, and finds that the power of managers does not improve the investment efficiency. The improvement of the degree of financial marketization has not significantly improved the relationship between manager's power and investment efficiency, while the low investment efficiency has a tendency of further expansion. The research results are as follows: "High investment-low efficiency" phenomenon of listed companies in China. Rich financial theory and corporate governance theory provide new empirical evidence.
【作者单位】： 南阳理工学院经济管理学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(14BGL037)
【分类号】：F832.5

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本文编号：1620598