机构持股、资产误定价与过度投资

发布时间：2018-05-07 21:03

  本文选题：机构持股 + 资产误定价　； 参考：《中国注册会计师》2017年04期

【摘要】：本文以我国2004-2015年A股上市公司为样本,考察了资本市场上的错误定价是否影响了企业的过度投资,在此基础上,进一步研究了机构持股对这种关系的影响。实证研究发现,资产误定价与公司过度投资显著正相关;相对于灰色机构投资者,独立机构投资者能有效缓解资产误定价对过度投资的负面影响,且只有在非国企中机构投资者能够抑制资产误定价对过度投资的不利影响。结论表明,资本市场上的独立机构投资者能够发挥积极的治理效应,可以有效抑制企业在资产高估时的过度投资。
[Abstract]:This paper, based on the sample of 2004-2015 years' A shares listed companies in China, examines whether the wrong pricing in the capital market affects the overinvestment of the enterprise. On this basis, we further study the influence of institutional stock ownership on this relationship. Independent institutional investors can effectively alleviate the negative impact of mispricing of assets on overinvestment, and only in non-state-owned enterprises institutional investors can inhibit the adverse effects of mispricing of assets on overinvestment. The conclusion is that the independent institutional investors in the capital market can play an active role in governance, and can effectively suppress the enterprise's investment. Overinvestment in overestimated production.

【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“基于行为金融和信息不对称的资产误定价研究”(项目编号:71562029) 新疆人文社会科学重点研究基金项目“资产误定价对投资效率的影响研究”(项目编号:XJEDU020115C02)
【分类号】：F275;F832.51

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