高管激励对业绩预告质量的影响研究

发布时间：2018-05-10 06:35

本文选题：高管激励 + 股权激励　；参考：《安徽大学》2017年硕士论文

【摘要】：诸多经验证据和理论研究都已证明,信息披露制度能够有效缓解上市公司投资者和管理层之间的信息不对称问题及其引起的代理问题。但是,信息披露一方面能解决信息不对称问题并提高监管力度,另一方面也有可能成为上市公司管理层进行信息欺诈的工具。业绩预告作为对公司未来盈利情况进行预测的前瞻性财务信息披露具有很大的不确定性,准确的业绩预告可以有效提高财务信息的决策有用性,但由于业绩预告本身具有不确定性且我国业绩预告制度还并不完善,使得我国上市公司高管很有可能操纵业绩预告信息的披露以谋取自身利益。诸多研究表明,高管激励机制的合理运用能够有效减少高管的自利行为,缓解代理冲突。那么,受到激励的高管是否会减少业绩预告披露方面的自利行为,从而提高业绩预告的质量?对于这一问题的分析与思考具有一定的理论和实践意义。本文从我国业绩预告制度的背景及现状出发,结合我国上市公司的实际情况,在梳理国内外研究文献和理论分析的基础上,运用多元回归分析方法,实证检验了 2010-2015年我国A股上市公司高管薪酬激励和高管股权激励对业绩预告质量的影响。研究发现:(1)高管持股比例与业绩预告的质量显著正相关,高管持股比例越高,业绩预告的精确性和准确性越高,披露越及时,说明高管股权激励对业绩预告的披露质量有积极的影响,高管持股比例越高,越可能选择与股东利益相一致的信息披露行为,披露的业绩预告信息对投资者的决策有用性更强;(2)高管薪酬与业绩预告的质量显著正相关,高管薪酬越高,业绩预告的精确性和准确性越高,披露越及时,说明高管薪酬激励对业绩预告的披露质量有积极的影响,高管薪酬越高,越可能发布更高质量的业绩预告,披露的业绩预告信息对投资者的决策有用性更强;(3)在业绩预告的消息性质为好消息的情况下,高管激励对业绩预告质量的激励效应更强,即好消息显著促进了高管激励对业绩预告质量的影响。本文的主要贡献有两个方面:(1)高管激励存在短期激励和长期激励的特点,本文分别从高管薪酬激励和高管股权激励两个方面研究高管激励对业绩预告质量的影响,拓展了有关业绩预告质量影响因素的研究范围,丰富了高管激励与信息披露领域的相关文献;(2)通过研究高管薪酬激励和股权激励对管理层业绩预告质量的影响,有利于提升管理层业绩预告的质量,完善资本市场的运行机制和高管激励机制;同时,为投资者分析公司价值、上市公司强化管理和监管机构制定相关政策提供有益参考。本文在结构安排上共设置了五个部分。第一章是绪论,主要阐述了文章的研究背景及意义,回顾了国内外关于高管激励与业绩预告方面的相关文献,并对本文的研究思路和方法、研究创新和特色进行了系统阐述;第二章是概念界定和理论基础,主要对高管激励与业绩预告等相关概念进行了界定,并分别介绍了信息不对称理论、委托代理理论和信号传递理论;第三章是理论分析与研究假设,首先对我国业绩预告披露的现状和高管激励的现状进行了描述,然后分别从高管股权激励和高管薪酬激励两个方面分析了高管激励对业绩预告质量的影响机理,并在此理论分析的基础上提出本文的研究假设;第四章为实证检验,本文首先进行模型设计和变量定义,然后运用多元回归分析方法,实证检验了本文提出的研究假设;第五章给出了本文的研究结论,并结合我国资本市场的实际情况提出相关的政策建议,同时文章结尾列举了本研究的不足并对后续的进一步研究进行了展望。
[Abstract]:Based on the background and current situation of the performance forecast system , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast , the more timely , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast , the higher the higher the executive pay , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast , the more timely the disclosure , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast , the more timely the disclosure , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast , the more timely the disclosure , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast , the more timely the disclosure , the higher the accuracy and accuracy of the performance forecast . At the same time , it provides a useful reference for the investors to analyze the value of the company , strengthen the management of the listed company and the supervising agency to formulate the relevant policies . The first chapter is the introduction , mainly expounds the research background and significance of the article , and introduces the theory of information asymmetry , the principal agent theory and the signal transmission theory .

【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F272.92;F832.51

【参考文献】