分析师跟踪、股权结构与内部人交易收益

发布时间：2018-05-13 23:24

  本文选题：内部人交易 + 分析师跟踪　； 参考：《会计研究》2017年01期

【摘要】：内部人交易一直是资本市场监管的重点和难点,如何有效实施内部人监管,保护投资者利益不受侵害,维护资本市场"三公"原则,已成为现阶段亟待解决的重要问题。本文采用我国沪深两市A股上市公司2008~2013年间内部人交易数据检验了分析师跟踪对内部人交易收益的影响,实证结果表明:(1)内部人交易获利能力随着分析师跟踪数量的增加有所下降;(2)股权结构会影响分析师外部治理功能的发挥,国有控股和机构投资者持股显著削弱了分析师跟踪与内部人交易收益之间的负相关关系。本文的研究对于充分认识分析师跟踪的外部治理效应、强化内部人交易监管具有重要的理论价值与现实意义。
[Abstract]:Insider trading has always been the focus and difficulty of capital market supervision. How to effectively implement insider supervision, protect investors' interests from encroachment, and maintain the "three public" principle of capital market has become an important problem to be solved urgently at the present stage. This paper examines the impact of analyst tracking on insider trading returns by using insider trading data from 2008 to 2013 of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets. The empirical results show that the profitability of insider trading decreases with the increase in the number of analysts tracked.) the equity structure will affect the performance of the external governance function of the analyst. State-controlled and institutional investor holdings have significantly weakened the negative correlation between analyst tracking and insider trading returns. The research in this paper has important theoretical value and practical significance for fully understanding the external governance effect of analyst tracking and strengthening insider trading supervision.
【作者单位】： 中南财经政法大学财税学院;中南财经政法大学会计学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费青年教师创新项目(31541410903)的资助
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1885294