宏观经济冲击、羊群行为与金融传染——基于高阶资本资产定价模型的实证分析

发布时间：2018-05-27 22:38

  本文选题：高阶资产定价模型 + 羊群行为　； 参考：《系统工程》2017年05期

【摘要】：以高阶资本资产定价模型为基础,建立了市场交易因子载荷离散度指标对市场交易行为进行刻画,提出了高阶风险因素下的市场羊群行为特征指标。以美国、德国、法国、英国和中国股票市场为对象进行研究,实证结果表明:各个市场均发现了高阶矩条件下的羊群行为特征;宏观经济的外部冲击会显著地影响羊群行为特征;在金融危机期间,发达国家市场羊群行为的上升会引起我国市场投资者的羊群行为随之上升,从而引起金融危机的传染现象发生。
[Abstract]:Based on the higher order capital asset pricing model, the market transaction factor load dispersion index is established to describe the market transaction behavior, and the market herding behavior characteristic index under the high order risk factor is proposed. Taking the stock markets of the United States, Germany, France, Britain and China as the research objects, the empirical results show that the herding behavior characteristics under the condition of higher moments have been found in each market. During the financial crisis, the increase of herd behavior in developed countries will lead to the rise of herd behavior of market investors in China. Thus causes the financial crisis the contagion phenomenon to occur.
【作者单位】： 东北大学工商管理学院;哈尔滨工业大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71503035;71401028) 东北大学基本科研业务费项目(N162304015) 河北省社科基金资助项目(HB17YJ005)
【分类号】：F832.51

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