我国开放式证券投资基金业绩及其影响因素研究
[Abstract]:In September 2001, "Hua'an Innovation", the first open-end securities investment fund in China, was formally established in Hua'an Fund Management Company, which marked the development of China's fund industry from a single closed-end fund to a closed-end fund. Since then, China's open-end funds have achieved rapid development and gradually replaced closed-end funds as the backbone of the development of China's fund market. Under the background that the open-end securities investment fund has become an important investment and financing tool for the majority of Chinese family residents, this paper analyzes the fund income situation and its influencing factors, taking the fund income that the majority of investors are most concerned about as the research object. This paper draws lessons from the research methods and experiences of foreign scholars, first of all, combs the various fund performance evaluation indicators to see if there is consistency in the performance ranking of the fund under different performance evaluation indicators. Combined with the development of open-end securities investment funds in China and the actual situation of the securities market, 59 funds which were established in 2006 and are still in operation are selected as samples. The period of time is from 2007 to 2016. According to the different contents of the study, monthly income, quarterly income or annual income are selected as the research objects. The one-year term deposit rate is chosen as the risk-free rate. According to the investment direction and performance comparison benchmark of the sample fund, the "Shanghai and Shenzhen 300 index yield * 80% China Treasury bond index yield * 20%" is selected as the market benchmark yield. By using the classical TM model and HM model, this paper makes an empirical analysis on the quarterly returns of the sample funds in the past ten years, and analyzes whether the sample funds have the ability to select stocks and market timing. The cross-section analysis method of parameter test is used to analyze whether the sample fund has performance continuity in different time periods (quarterly, annual, three-year, five-year). The cross section analysis method of parameter test is also used to analyze the influence of fund cost on fund performance. Finally, according to the results of empirical analysis, the conclusion is drawn, and according to the actual situation of China's capital market, the relevant suggestions to fund investors and managers are put forward.
【学位授予单位】:首都经济贸易大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2017
【分类号】:F832.51
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,本文编号:2320618
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