社保基金持股对股价波动影响的实证研究

发布时间：2017-03-19 06:09

  本文关键词：社保基金持股对股价波动影响的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：社保基金,是全国社会保障基金的简称,属于国家重要的战略资金储备,由全国社会保障基金理事会进行运作投资,通过公开招标的方式选定委托投资管理人,在通胀压力持续增大的经济形势下,通过投资运营实现对所缴纳养老金、年金等的保值增值,以供未来之需,维护民众应享有的保障福利。2003年,全国社保基金正式进入证券市场,作为机构投资者中较为特殊的一支队伍,社保基金的投资行为备受关注。由于一贯以注重长期价值投资,因而社保基金的投资方向,被很多投资者看作A股市场的指示牌、风向标。本文通过对全国社保基金的持股对股票价格的波动的影响进行实证研究,旨在探讨社保基金的持股对我国证券市场上股票价格的影响,通过对A股市场交易数据进行处理,检验社保基金持股与我国证券市场的波动性有无正向相关影响,分析社保基金的持股行为对平抑股价的波动是否存在显著相关关系。由此,本文的研究意义在于:一方面,根据实证研究所得出的结果,对社保基金投资行为特点进行分析,并为社保基金投资制度的完善提出建议;另一方面,为相关机构投资者监管层提供一定的监管建议,保证社保基金在保值增值的同时,不加剧我国股票价格的波动,使我国证券市场稳定发展。
【关键词】：社保基金 股价波动 实证研究
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F812.45;F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 导论7-15
• 1.1 研究的背景和意义7-8
• 1.1.1 研究的背景7-8
• 1.1.2 研究的意义8
• 1.2 国内外研究综述8-13
• 1.2.1 国外研究现状8-11
• 1.2.2 国内研究现状11-13
• 1.3 研究思路与方法13-15
• 1.3.1 研究思路13
• 1.3.2 研究方法13-15
• 第二章 我国社保基金发展历程和现状15-19
• 2.1 我国社保基金的概念和管理制度15-16
• 2.1.1 我国社保基金的概念界定15
• 2.1.2 我国社保基金的投资管理制度15-16
• 2.2 我国社保基金的发展历程16-17
• 2.3 我国社保基金发展现状分析17-19
• 2.3.1 我国社保基金的投资理念17
• 2.3.2 我国社保基金的投资范围17-18
• 2.3.3 社保基金持股的行业分布18-19
• 第三章 社保基金对股价波动影响的理论分析19-22
• 3.1 社保基金是否为理性投资者的理论分析19-20
• 3.2 社保基金持股的羊群效应对股价波动的影响分析20
• 3.3 社保基金持股短视行为的影响分析20-22
• 第四章 社保基金持股对股价波动影响的实证分析22-30
• 4.1 数据来源与样本选择22
• 4.2 股价波动率的对比分析22-25
• 4.2.1 股价波动率指标的设定22-23
• 4.2.2 社保基金持股与非社保基金持股股价波动率对比23-25
• 4.3 社保基金持股对股价波动率影响的面板数据模型分析25-30
• 4.3.1 回归模型的建立25
• 4.3.2 实证检验结果与分析25-30
• 第五章 研究结论和政策建议30-34
• 5.1 本文的研究结论30-31
• 5.2 政策建议31-33
• 5.2.1 引导社保基金积极参与上市公司治理31
• 5.2.2 加强对社保基金的监管力度31-32
• 5.2.3 为社保基金投资发展营造良好的外部环境32-33
• 5.3 研究的局限性33-34
• 参考文献34-36
• 致谢36

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