创业板上市公司股权结构与成长性关系研究

发布时间：2017-03-19 08:00

  本文关键词：创业板上市公司股权结构与成长性关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：良好的公司治理是现代企业健康可持续运作的基础,而股权结构作为公司治理的基础,对企业的发展也至关重要。公司治理结构的组织形式以及股东行使权利的方式都受股权结构的影响,完善的公司治理结构必须要以合理的股权结构来保障。因此从公司治理的角度出发,研究股权结构意义重大。成长性是指公司在不断挖掘内部和外部资源时所呈现出的一种整体扩张的态势,它是指公司在成长发展的过程中由弱变强、由小变大的一种趋势。成长性可以说不仅是上市公司的生命、股票市场的核心,还是一个国家的经济健康、可持续发展的动力与源泉。创业板市场与主板市场相比有很多的特殊性,但最大的特殊性在于创业板上市公司的高成长性。再加上我国创业板大多处于创建初期、规模较小、高风险、高科技含量、发展前景广阔等特点,探索其成长性就显得更为重要。因此,本文选择创业板上市公司股权结构与其成长性之间的关系为研究对象,希望能够对我国创业板上市公司未来的发展提供一些提供参考。本文首先综述了公司成长性影响因素、股权结构与公司成长性之间关系的国内外文献,然后分别阐述了创业板上市公司、股权结构及公司成长性的相关概念,并理论上分析了股权结构是如何作用于成长性的。接着对两者之间的关系进行了实证分析,因为股权结构对公司成长性的影响有滞后性,所以在股权结构方面选用创业板2011年年报的财务数据,在公司成长性方面选用2011-2013年的年报数据,实证检验了股权结构各个指标与其成长性之间的关系。通过实证研究表明：针对创业板上市公司而言,第一大股东持股比例相对较高并且股权高度集中,高管持股比例偏高,而具备专业知识的机构投资者持股比例偏低。另外,第一大股东持股比例、前五大股东持股比例对公司成长性产生显著的负面影响,而机构投资者持股比例、流通股比例对公司成长性有显著的正面影响,股权制衡度,高管持股比例对公司成长性的影响不显著。最后针对创业板上市公司提出以下建议：适当降低股权集中度优化股权结构；控制高管人员的持股比例,发挥高管人员的持股优势；加大机构投资者的持股比例；建立健全政策法规以保护投资者的利益。
【关键词】：创业板上市公司 股权结构 公司成长性
【学位授予单位】：东北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-19
• 1.1 研究背景及意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 文献综述12-16
• 1.2.1 公司成长性影响因素文献综述12-14
• 1.2.2 股权结构与公司成长性关系文献综述14-16
• 1.3 研究内容及方法16-19
• 1.3.1 研究内容16-17
• 1.3.2 研究方法17-19
• 第2章 概念界定与理论基础19-31
• 2.1 创业板内涵19-20
• 2.2 股权结构内涵20-23
• 2.3 公司成长性内涵及衡量23-26
• 2.3.1 公司成长性内涵23-24
• 2.3.2 公司成长性衡量24-26
• 2.4 理论基础26-31
• 2.4.1 公司治理相关理论26-27
• 2.4.2 股权结构对公司成长性的影响分析27-31
• 第3章 研究假设及实证研究设计31-43
• 3.1 样本选取及数据来源31-32
• 3.2 研究假设32-34
• 3.3 研究变量设计34-41
• 3.3.1 被解释变量设计34-40
• 3.3.2 解释变量设计40-41
• 3.3.3 控制变量设计41
• 3.4 模型建立41-43
• 第4章 实证检验及结果分析43-51
• 4.1 描述性统计分析43-45
• 4.2 相关性统计分析45
• 4.3 回归结果及分析45-51
• 4.3.1 股权集中度回归结果及分析45-49
• 4.3.2 股权属性回归结果及分析49-51
• 第5章 研究结论及政策建议51-54
• 5.1 研究结论51
• 5.2 政策建议51-53
• 5.3 本文创新点53
• 5.4 存在的不足及展望53-54
• 参考文献54-58
• 致谢58-59
• 附录59-62

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