新三板挂牌企业实施定向增发融资影响因素研究

发布时间：2017-03-20 22:09

  本文关键词：新三板挂牌企业实施定向增发融资影响因素研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：新三板是我国多层次资本市场的重要组成部分,是继沪深两市之外的第三个全国性交易所,自2014年以来,新三板市场发展迅速,挂牌企业数量远超沪深两市上市公司数量总和,为国内中小企业进入资本市场进行融资提供全国性平台,由于新三板属于场外市场,因此定向增发成为挂牌企业在资本市场融资的主要方式。定向增发作为企业融资的工具,广泛应用于资本市场运作之中。与公开发行相比,定向增发具有发行门槛更低、发行方式简便、认购方式多样化、公司自主选择权更多、节约发行成本等特点。2015年,新三板市场定向增发市场异常火爆,缓解了现阶段中小企业融资难、融资贵的现状。研究新三板挂牌企业实施定向增发融资的影响因素有助于我们优化新三板市场融资结构从而解决挂牌企业尤其是中小企业融资难的问题。本文采用实证分析与案例分析相结合的方式研究了新三板挂牌企业实施定向增发的影响因素。文章首先介绍了研究背景与国内外研究成果,然后对相关理论基础与新三板市场与融资现状进行了详细的说明。在实证部分,运用logistic模型对新三板挂牌企业实施定向增发融资的影响因素进行了实证分析;与此同时,选取新三板挂牌企业A公司作为案例,分析了公司的历史沿革、主营业务、行业发展、财务现状等指标从而总结得出公司现阶段的经营成长性良好但存在资金瓶颈,从而根据公司现阶段的融资需求与融资方案,进而对影响A公司的定向增发融资的因素进行了描述分析。最后本文根据实证分析与案例分析的结果,从提升挂牌企业自身融资能力与优化新三板市场投融资结构两方面提出建议:在企业自身方面,要不断提高企业的经营指标与业绩从而提升自身融资能力,同时,企业要着力于建设专业的融资团队并合理安排利用募集资金;从新三板市场本身方面,要跳出惯性思维看待新三板市场流动性、落实分层机制与退出机制、降低投资门槛、完善转板机制、引导专业机构投资者参与新三板投资。
【关键词】：新三板 定向增发 融资
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-9
• 1 绪论9-14
• 1.1 研究背景和研究意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 国内外文献综述10-13
• 1.2.1 国外相关研究综述10-11
• 1.2.2 国内相关研究综述11-13
• 1.3 研究方法和研究框架13-14
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 研究框架13-14
• 2 相关理论与概念14-22
• 2.1 相关理论14-16
• 2.1.1 企业金融成长周期理论14
• 2.1.2 信息不对称理论14
• 2.1.3 MM理论14-15
• 2.1.4 权衡理论15
• 2.1.5 优序融资假说15
• 2.1.6 融资理论的新发展15-16
• 2.2 新三板历史沿革16-17
• 2.2.1 新三板与我国资本市场结构16
• 2.2.2 新三板发展历程16-17
• 2.3 融资及融资方式17-20
• 2.3.1 内源融资与外源融资17-18
• 2.3.2 直接融资和间接融资18
• 2.3.3 股权融资和债权融资18-19
• 2.3.4 融资方式19-20
• 2.4 定向增发20-22
• 3 新三板市场融资概况分析22-30
• 3.1 新三板市场规模22-25
• 3.1.1 新三板企业挂牌数量22
• 3.1.2 新三板企业挂牌行业分布22-24
• 3.1.3 新三板企业挂牌地区分布24-25
• 3.1.4 新三板挂牌企业成交量分析25
• 3.2 新三板挂牌企业资本结构分析25-27
• 3.2.1 资产负债率分析25-26
• 3.2.2 负债水平分析26-27
• 3.3 新三板市场定向增发情况分析27-28
• 3.4 新三板挂牌企业定向增发融资面临的问题28-30
• 4 新三板挂牌企业定向增发融资影响因素的实证分析30-38
• 4.1 研究样本与数据来源30
• 4.2 研究假设与变量设计30-34
• 4.2.1 研究假设30-31
• 4.2.2 变量设计31-34
• 4.3 样本的统计性描述和相关性分析34-36
• 4.3.1 模型中变量的描述性统计34-35
• 4.3.2 模型中变量的相关性分析35-36
• 4.4 实证分析结果36-38
• 5 案例分析——A公司实施定向增发影响因素分析38-51
• 5.1 公司背景39-43
• 5.1.1 历史沿革39
• 5.1.2 主营业务构成39-41
• 5.1.3 商业模式41-42
• 5.1.4 公司竞争优势42-43
• 5.2 行业发展现状43-45
• 5.2.1 国家政策支持43-44
• 5.2.2 行业现状和发展趋势44-45
• 5.2.3 行业驱动力45
• 5.3 公司财务分析45-48
• 5.3.1 盈利能力分析45-46
• 5.3.2 偿债能力分析46-47
• 5.3.3 营运能力分析47
• 5.3.4 现金流量分析47-48
• 5.4 公司现阶段融资需求48-49
• 5.4.1 基于产业链并购的资金需求48
• 5.4.2 与公司业务相关的资金周转融资需求48-49
• 5.4.3 与公司业务相关的市场拓展需要49
• 5.5 A公司定向增发的影响因素49-51
• 6 结论51-54
• 6.1 研究结论51-52
• 6.2 建议与展望52-54
• 6.2.1 提升中小企业自身融资能力52
• 6.2.2 优化新三板市场投融资结构52-54
• 致谢54-55
• 参考文献55-57

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