国务院政府工作报告热词与股票市场的相关性研究

发布时间：2017-03-23 07:15

  本文关键词：国务院政府工作报告热词与股票市场的相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：人类对于互联网信息的应用已经越来越广泛,在全球范围内每一秒种都有巨量的新信息被互联网储存,对于信息的计量单位已经从艾字节(EB)提升为皆字节(ZB)。与海量的信息相比人类的注意力始终是有限的,并不是所有信息都能被及时关注。行为金融学将注意力认定为一种稀缺资源,发现投资者有限的注意力会影响决策行为,这种决策行为的差异最终会引起资本市场的波动,而资本市场的波动反过来又会继续影响投资者的注意力。中国股票市场上的投资者大部分为个人投资者,由于缺乏对股票基本面的判断,加上中国股票市场“政策市”的背景,使投资者对信息尤其是政策性信息极其的关注。作为中国政府每年发布一次的国务院政府工作报告其中包含着大量的政策性信息,一直以来都是投资者关注的重点。自报告发布以后大量的股票分析师、股评家对其进行解读,但是分析大多以个人经验为依据,分析结果不可避免的会受到主观因素的影响并且缺乏数据的支撑,可信度大打折扣。在此背景下本文运用投资者有限关注理论,试图通过客观理性的方法剖析国务院政府工作报告,验证其与股票市场的相关性。本文以国务院政府工作报告作为研究对象,采取文本分词和词频统计的方法对2013年至2015年国务院政府工作报告进行对比处理,比对3年来实词词频数的变化趋势,并着重关注首次出现在报告中的实词,最终从2015年报告中选取出11个热词。基于投资者有限关注理论,利用百度搜索引擎同时搜索多个关键词显示的搜索量,建立政策性信息与个股的关系,量化国务院政府工作报告热词与个股的关联度,并选取搜索量作为投资者关注衡量指标,对搜索量与个股的截面收益进行相关性分析。实证发现搜索量与个股的截面收益的相关性显著,这种相关性在不同时间段的表现存在着差异,并且具有滞后性。然后继续对搜索量进行分组,用每一组中个股的月收益率与当月所有股票的平均收益率进行T检验,发现不仅高搜索量组个股的收益率与月平均收益率相关性显著,低搜索量组的收益率同样与月平均收益率相关性显著。因此我们认为国务院政府工作报告中的政策性信息会对股票的截面收益产生影响,中国股票市场上“政策市”依然存在。
【关键词】：注意力 热词 搜索量 截面收益
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D623;F832.51
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-17
• 1.1 研究背景及意义11-14
• 1.1.1 研究背景11-13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 研究内容14
• 1.3 研究框架14-16
• 1.4 论文创新点16-17
• 第2章 相关理论与国内外文献综述17-26
• 2.1 注意力相关理论17-19
• 2.2 国内外研究综述19-24
• 2.2.1 投资者关注19-21
• 2.2.2 关注度指标21-24
• 2.3 中国股票市场“政策市”的研究24-26
• 第3章 研究设计26-31
• 3.1 研究假设26
• 3.2 变量定义26-30
• 3.3 模型30-31
• 第4章 实证研究31-60
• 4.1 回归分析31-45
• 4.1.1 样本选取31
• 4.1.2 变量描述性统计31-32
• 4.1.3 回归分析结果32-45
• 4.2 T检验45-57
• 4.2.1 样本选取45
• 4.2.2 T检验分析45-57
• 4.3 本章小结57-60
• 结论60-63
• 致谢63-64
• 参考文献64-68
• 附录68-73

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8 陈中e，

本文编号：263207