控制权结构、董事会特征与公司绩效实证研究

发布时间：2017-03-23 15:11

  本文关键词：控制权结构、董事会特征与公司绩效实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：不同的股东结构会形成不同的控制权结构,不同的控制权构成会带来不同的决策模式。控制权的构成对应董事会的不同构成及决策模式和效率,进而影响企业的管理层,最终影响企业的经营业绩与效益。控制权结构实际上对于董事会构成及制度存在着巨大的影响,从而对于企业的经营业绩与效益造成重大影响。同时董事会结构和制度安排会通过董事会特征体现出来。本文联系国内上市企业治理现状,提出“控制权结构--董事会特征--公司绩效”的分析框架,意图解释两大重要问题：一,董事会特征会对公司绩效产生何种影响；二,不同控制权结构下,董事会特征对公司绩效存在何种影响。首先,论文对董事会特征与公司绩效、控制权结构与董事会特征、控制权结构与公司绩效等的国内外相关文献进行了综述,并提出两大假设：一是董事会特征与公司绩效的关系,二是基于控制权结构作用下的董事会特征对公司绩效的关系。然后构建研究设计,并使用2010-2015年沪市A股上市公司的数据进行实证检验,最后进行了董事会特征衡量方法改变检验、公司绩效衡量方法改变检验、季度数据替代检验,并总结本文发现进一步研究的方向。通过实证检验本文发现,董事会特征对公司绩效具有重要影响。研究发现：独董比例与净资产收益率呈现正向关系；董事规模与净资产收益率呈现反向关系；两权分离与净资产收益率呈现正向关系；会议次数与净资产收益率呈现反向关系；董事薪酬与净资产收益率呈现正向关系。基于控制权结构作用下董事会特征与公司绩效的关系,研究发现：股权集中度对独立董事比例与公司绩效间的正向关系具有抑制作用；股权集中度对董事会规模与公司绩效间的负相关关系具有正向影响；股权集中度对两权分离与公司绩效间的正向关系具有增强作用；股权集中度对董事会会议次数与公司绩效间的反向关系具有增强作用；股权集中度对董事薪酬与公司绩效间的正向关系具有增强作用。
【关键词】：控制权结构 董事会特征 公司绩效 公司治理
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 第1章 绪论11-18
• 1.1 研究背景与意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 关键概念界定13-14
• 1.2.1 公司治理13
• 1.2.2 董事会特征13
• 1.2.3 控制权结构13-14
• 1.2.4 公司绩效14
• 1.3 研究思路和方法14-16
• 1.3.1 研究思路14-15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.4 研究内容和框架16-17
• 1.4.1 研究内容16-17
• 1.4.2 研究框架17
• 1.5 创新点17-18
• 第2章 文献综述18-27
• 2.1 理论基础18-22
• 2.2 国外研究现状22-24
• 2.3 国内研究现状24-25
• 2.4 文献述评25-27
• 第3章 研究设计27-45
• 3.1 理论分析27-32
• 3.1.1 控制权结构与董事会特征的关系分析27-28
• 3.1.2 董事会特征与公司绩效的关系分析28-32
• 3.2 研究假设32-38
• 3.2.1 董事会特征与公司绩效的关系32-36
• 3.2.2 基于控制权结构作用下的董事会特征与公司绩效关系36-38
• 3.3 变量设计与回归模型38-41
• 3.3.1 变量选取38-40
• 3.3.2 研究模型构建40-41
• 3.4 数据来源41-42
• 3.5 描述性统计42-45
• 第4章 实证检验45-54
• 4.1 一般性分析45-48
• 4.2 共线性诊断48-51
• 4.3 线性回归分析51-54
• 4.3.1 董事会特征与公司绩效关系分析51-52
• 4.3.2 基于控制权结构作用下的董事会特征与公司绩效关系分析52-54
• 第5章 稳健性检验54-56
• 5.1 董事会特征衡量方法改变检验54
• 5.2 公司绩效衡量方法改变检验54
• 5.3 季度数据替代检验54-56
• 第6章 结论与建议56-59
• 6.1 研究结论56
• 6.2 政策建议56-57
• 6.3 研究不足与展望57-59
• 参考文献59-63
• 致谢63-64
• 附件64

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