凸风险度量方法UES及其在投资组合中的应用

发布时间：2017-03-23 19:14

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【摘要】：自从二十一世纪的钟声敲响以来,中国在国际上的地位得到了显著提高,并开始扮演着重要的角色。但是有些人,在欢呼声背后,却暴露出一丝丝担忧,因为世界的金融风险正逐步步入中国。在金融人士的眼里,金融风险管理占据着重要的地位,那么,为了使金融风险管理与国际吻合,运用哪种方法去做科学的风险度量便成为了许多学者研究的重点。在金融市场中,金融管理人员,一方面,为了满足投资者的利益最大化和风险最小化的目标,制定出一系列的投资决策,另一方面,他们积极寻找投资者的目标函数。在这条道路上,许多学者,经过反反复复的研究,最终收获了一些果实。本文在借鉴前人的基础上,也将在这方面做一些初步研究。本文在简单介绍一些金融度量工具的基础上,深入总结了风险度量工具ES,并且发现了这种风险度量的不足与缺陷。为此,本文结合投资者对消费计划的主观满足程度,将效用函数与ES结合起来,创造出新型凸风险度量工具UES。UES满足两个性质：单调性和凸性。本文对这两个性质进行了理论性论证。本文通过总结所用效用函数的特征,列举了与某一类投资者相匹配的效用函数族,并用Matlab软件绘制出这类效用函数族的图形。本文的最后对ES与UES进行了实证分析。这种新方法的引入让风险度量管理在金融业领域里的面貌焕然一新。风险度量方法在投资组合中的应用是学术界比较关心的话题。因此,本文将这种新的度量方法应用在投资组合中,也显得很有价值,意义重大。
【关键词】：风险度量 ES UES 效用函数 投资组合
【学位授予单位】：北方工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.48;F224
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 引言8-11
• 1.1 选题背景及意义8
• 1.2 国内外研究现状8-10
• 1.3 本文内容安排10
• 1.4 本文的创新10-11
• 第二章 相关理论研究与综述11-19
• 2.1 风险度量方法简单概述11-14
• 2.1.1 基本定义11
• 2.1.2 VaR11-12
• 2.1.3 一致性风险度量12-13
• 2.1.4 凸风险度量13
• 2.1.5 广义凸风险度量13-14
• 2.2 现代投资理论简单综述14-19
• 2.2.1 现代投资理论的形成与发展14-15
• 2.2.2 投资组合理论基础15-19
• 第三章 风险度量方法ES19-23
• 3.1 ES简介19
• 3.2 ES的定义19-20
• 3.3 ES的参数选择20
• 3.4 ES的性质20
• 3.5 ES的计算方法20-22
• 3.6 基于广义ES的优化模型22-23
• 第四章 一种新型广义凸风险度量方法UES23-28
• 4.1 UES的简介23
• 4.2 UES的定义23
• 4.3 UES的性质23-25
• 4.4 UES中的效用函数25-26
• 4.5 基于UES的优化模型26-28
• 第五章 实证分析28-42
• 5.1 模拟数据28-29
• 5.2 单支股票的期望收益和风险值29-30
• 5.3 基于ES模型的实证分析30-34
• 5.3.1 基于ES模型的投资组合优化结果30-33
• 5.3.2 基于ES模型的有效前沿33-34
• 5.4 基于UES模型下的实证分析34-40
• 5.4.1 基于UES模型的投资组合优化结果34-38
• 5.4.2 基于UES模型的有效前沿38-40
• 5.5 实证结果比较分析40-42
• 第六章 结论与展望42-43
• 6.1 主要结论42
• 6.2 研究展望42-43
• 参考文献43-46
• 附录46-51
• 在学期间的研究成果51-52
• 致谢52

【参考文献】

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1 张一U

本文编号：264407