我国新三板挂牌企业融资效率的实证研究

发布时间：2017-03-23 19:20

  本文关键词：我国新三板挂牌企业融资效率的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：新三板市场的建立和不断扩容使得我国金融体制改革迈出了重要一步,毋庸置疑,它对于完善我国多层次资本市场具有里程碑的意义。基于此,本文选取40家新三板挂牌企业研究其融资效率。具体内容包括如下:第一,对论证涉及的有关理论进行总体阐释。第二,从四个方面:挂牌企业数量、融资成交量、定向增资情况以及转板状况,分析了新三板挂牌企业的融资现状,得出了影响融资效率的因素。第三,介绍了数据包络分析法,构建了新三板挂牌企业融资效率评价体系,分别选取融资成本、资产总额、产权比例为输入指标,总资产报酬率、总资产周转率、资本积累率为输出指标。选取40家样本企业进行效率值测算,而后根据测算结果,对样本企业进行分析,得出如下结论:(1)资本结构、企业规模、营运能力、发展能力对挂牌企业融资效率影响较大,(2)在效率综合有效期内这些企业都把资产总额、产权比例维持在合理适当的范围内,不同程度地进行了定向发行股票增资,以股权质押进行贷款等,保持合理的产权比例和企业规模,保证资金的融入效率有效。(3)在效率综合有效期内这些企业保持了合理的总资产周转率和资本积累率,保证资金的配置效率有效,二者结合使得融资效率综合有效。(4)目前,挂牌于该市场的中小企业融资效率在逐渐提高,我相信新三板市场必将成为中小企业主要的金融平台。最后,从企业自身、资本市场两方面总结融资效率提高的经验,为其他新三板挂牌企业提供借鉴。
【关键词】：中小企业 新三板 融资效率 数据包络分析
【学位授予单位】：沈阳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-18
• 1.1 研究背景、目的及意义10-11
• 1.1.1 选题背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 国内外研究综述11-16
• 1.2.1 国外研究动态11-13
• 1.2.2 国内研究动态13-16
• 1.3 主要研究内容16-17
• 1.4 研究方法和创新点17-18
• 1.4.1 研究方法17
• 1.4.2 论文创新点17-18
• 第2章 相关理论概述18-22
• 2.1 场外交易市场18
• 2.2 新三板市场18-19
• 2.2.1 新三板市场概述18-19
• 2.2.2 新三板挂牌条件19
• 2.3 融资效率19-21
• 2.3.1 融资成本19-20
• 2.3.2 资本市场的规范度20
• 2.3.3 融资主体自由度20-21
• 2.4 本章小结21-22
• 第3章 新三板挂牌企业的融资现状分析22-33
• 3.1 融资现状分析22-30
• 3.1.1 挂牌企业数量22-25
• 3.1.2 融资成交25-28
• 3.1.3 定向增资28-29
• 3.1.4 转板状况29-30
• 3.2 影响融资效率的因素分析30-32
• 3.2.1 投入部分的影响因素31
• 3.2.2 产出部分的影响因素31-32
• 3.3 本章小结32-33
• 第4章 新三板挂牌企业融资效率的实证研究33-61
• 4.1 DEA模型简介33
• 4.2 本文选取的具体模型33-36
• 4.2.1 CCR模型33-35
• 4.2.2 BCC模型35-36
• 4.3 模型指标的建立36-39
• 4.3.1 输入指标36-37
• 4.3.2 输出指标37-38
• 4.3.3 原始指标的无量纲化38-39
• 4.4 样本的选取及数据来源39-40
• 4.5 数据分析40-60
• 4.5.1 样本的统计性描述40-47
• 4.5.2 样本的DEA结果分析47-60
• 4.6 本章小结60-61
• 第5章 提高新三板挂牌企业融资效率的政策建议61-64
• 5.1 发挥企业主观能动性作用61-62
• 5.1.1 改变资本结构，合理进行债权股权融资61
• 5.1.2 加强科技创新，提升管理水平61-62
• 5.2 发挥市场的能动性作用62-63
• 5.2.1 建立健全转板机制，加快新三板转板62
• 5.2.2 健全交易制度，提高投资者的积极性62-63
• 5.3 本章小结63-64
• 第6章 结论64-66
• 参考文献66-68
• 在学期间研究成果68-69
• 致谢69-70

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