投资者情绪与中国股价波动的互动研究

发布时间：2017-03-25 07:02

  本文关键词：投资者情绪与中国股价波动的互动研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：投资者情绪与股票市场的价格波动是当前金融领域的前沿问题。相对于发达国家成熟市场而言,中国金股票市场作为一个典型的不成熟新兴市场还存在较大差别,其中随之而来的“金融异象现象”也更为明显与突出。理解投资者情绪对投资者行为的作用,进而对股市收益率和波动率显著长生影响,可以为解释中国股市的“金融异常现象”提供了一个合理的方式。这对中国股市的风险管理和控制的加强,进一步保障中国股市健康,稳定和可持续发展具有非常重要的理论意义和现实意义。本文在现有的国内外行为金融研究的基础上,结合中国的实际情况,研究数据将选取自从2007年1月5日到2014年5月17日的中国股票市场。从股市运行周期来看,在这一时段内经历了震荡周期,牛市行情,熊市行情与反弹行情,力图建立一个投资者情绪和股票定价的框架,希望能对投资者,监管层,相关人群提供有益的参考。另外将采用发布《股市动态分析》杂志的“好淡指数”来作为投资者情绪指数的标准。本文的研究思路是首先通过对股票市场波动影响因素简要分析,论述投资者情绪在解释股票市场波动中的理论价值和现实意义；其次通过理论根源方面的论述,追溯传统资产定价理论对市场波动缺乏解释的根本原因；为投资者情绪,并从行为金融的基础结论中需找其理论根据；结合通过线性及回归模型发现投资者情绪与不同股票指数之间的关系和预测能力；通过验证发现：相对于大盘股的股票,上证指数更能对投资者情绪产生影响,这种影响在上证指数较低的时候更加明显。情绪指数在下期也能够更好的预测上证指数,这表现在预测作用要大于对大盘股的股票预测作用。最后对在通过合理构建出VAR模型,验证了投资者情绪对股票市场的影响,对整篇文章做出总结。
【关键词】：投资者情绪 股价波动 好淡指数
【学位授予单位】：华东理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 绪论9-12
• 1.1 课题的来源和背景9-10
• 1.2 研究的主要内容和总体框架10
• 1.3 研究目的和意义10-11
• 1.4 本次研究思路及过程11-12
• 第2章 国内外相关文献综述12-18
• 2.1 投资者情绪的定义12
• 2.2 投资者情绪的国内外研究现状12-13
• 2.3 投资者情绪特征13-15
• 2.3.1 投资者情绪的从众心理14
• 2.3.2 投资者情绪的反应过度与反应不足14-15
• 2.4 投资者风险收益心理偏差现象15-16
• 2.5 投资者行为理论模型的相关研究16-17
• 2.6 小结17-18
• 第3章 中国股票市场投资者情绪特征分析18-23
• 3.1 中国股票市场投资者情绪的产生因素18-20
• 3.1.1 中国股市的制度安排18-19
• 3.1.2 中国股市的投资者结构19-20
• 3.2 中国股票市场投资者情绪的特征20-22
• 3.2.1 过度自信20
• 3.2.2 公告效应20-21
• 3.2.3 羊群效应21
• 3.2.4 时间效应21-22
• 3.4 本章小结22-23
• 第4章 投资者情绪指数分类和比较23-27
• 4.1 投资者情绪指数23-24
• 4.1.1 直接指数23-24
• 4.1.2 间接指数24
• 4.1.3 复合指数24
• 4.2 投资者情绪指数比较24-25
• 4.3 小结25-27
• 第5章 投资者情绪与股票波动实证分析27-44
• 5.1 大盘指数类指标27-29
• 5.2 相关性分析29-30
• 5.3 回归分析30-33
• 5.3.1 线性回归数字模型30-31
• 5.3.2 样本统计量的假设检验31
• 5.3.3 分析实例31-33
• 5.4 向量自回归分析(VAR)33-42
• 5.4.1 VAR模型描述33-35
• 5.4.2 变量描述和设计35-36
• 5.4.3 向量自回归分析36-42
• 5.5 小结42-44
• 第6章 总结44-45
• 参考文献45-48
• 致谢48-49
• 卷内备考表49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：266799