OECD国家基本养老金入市对股市的影响及对中国的启示

发布时间：2017-04-07 20:05

  本文关键词：OECD国家基本养老金入市对股市的影响及对中国的启示，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在20世纪90年代,OECD国家养老金制度普遍面临经济低速增长、人口结构老化、财政赤字不断上升等方面的挑战,为了摆脱危机,他们对养老金制度进行了—系列改革,其中最重要的一点是为了实现其保值增值,将养老金投资于股票市场。而我国目前同样面临着这些问题,并一直致力于找出一条解决之路。伴随着我国养老保障制度改革的深化,城镇职工基本养老保险制度不断完善,形成了基本养老保险、补充养老保险和个人商业养老计划三大支柱。近年来随着我国养老保障覆盖面的不断扩大,三大部分养老保险所形成的养老基金规模不断扩大,尤其作为第一支柱的基本养老保险基金。截至2015年,我国基本养老保险金的累计结余已达到3.6亿,如此巨大规模养命钱如何投资管理抵抗通胀风险成为社会各界人士关注的焦点,所以关于基本养老金的入市问题已经获得了广泛的关注。直以来,争论的比较多的是养老金该不该入市的问题,而在2015年8月的《基本养老保险基金投资管理办法》出台之后,养老金入市已经被提上日程。随着“人口老龄化”问题和养老保险体制建设中一些深层次问题的加剧,我国的政策制定者和实施者正在面临着前所未有的挑战。在这样的背景下,本文着眼于OECD国家养老保险金与股票市场的衔接问题,用理论分析、实证模型分析的方法,证明了基本养老金因其长期性、稳定性和规模性的特点,作为天然的机构投资者,它的入市对于股票市场的发展存在着良性的影响,从而进一步结合我国的实际情况探讨了在我国阻碍这种良性影响的制约因素,并针对这些制约因素提出相关对策建议。本文首先回顾了OECD国家在二十世纪九十年代为应对老龄化而采取的一系列养老金制度改革,其中就包括了基本养老金的入市；继而研究了股票市场对养老金发展的影响：(1)运用理论分析法探讨了基本养老金入市对股票市场可能产生的影响的及其传导机制；(2)运用实证模型通过对OECD中的24个国家11年的面板数据进行固定效应和随机效应估计,证明了基本养老金进入股票市场不仅对于股票市场的规模扩张起到促进的作用,而且还对股票市场的价格波动起到稳定作用；最后以我国基本养老保险金与股票市场内部制约因素的视角出发,从宏观政策的制定、微观运作的调整方面,提出我国基本养老保险金进入股票市场并产生良性影响的对策建议。
【关键词】：OECD国家 基本养老保险基金 股票市场 投资运营
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F842.67;F832.51
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 1 引言10-14
• 1.1 研究问题和意义10-12
• 1.1.1 研究问题10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 研究内容、方法及创新点12-14
• 1.2.1 研究内容12
• 1.2.2 研究方法12-13
• 1.2.3 创新点13-14
• 2 文献综述14-19
• 2.1 养老金投资股市的收益与风险14-15
• 2.2 养老金入市对资本市场的影响15-16
• 2.3 基本养老金的投资运营管理模式16-17
• 2.4 养老金对股票市场影响的制约因素17-19
• 3 OECD国家养老金的投资管理制度19-25
• 3.1 制度改革背景19-22
• 3.2 OECD国家养老金投资及监管体制22-23
• 3.3 投资监管规则的选择23-24
• 3.4 对受托人的监管24-25
• 4 基本养老金对股票市场影响的理论分析25-30
• 4.1 养老保险金入市对股票市场的正面影响25-26
• 4.2 基本养老保险金入市对股票市场的负面影响26-27
• 4.3 基本养老保险金促进股票市场发展的传导效应27-30
• 5 OECD国家养老金入市对股票市场影响的实证分析30-38
• 5.1 变量的选取30-32
• 5.1.1 基本养老金影响股票市场规模扩张模型的变量选取31
• 5.1.2 基本养老金影响股票市场稳定性模型的变量选取31-32
• 5.2 模型的建立32-33
• 5.3 模型的检验33-34
• 5.4 实证结果与分析34-38
• 5.4.1 基本养老金投资对股票市场规模扩张的影响35-36
• 5.4.2 基本养老金对股票市场稳定性的影响36-38
• 6 OECD国家养老金入市对我国的启示38-45
• 6.1 我国基本养老金制度的现状38-40
• 6.2 加快推进基本养老金制度改革40-43
• 6.3 完善股票市场监管43-45
• 参考文献45-48
• 作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果48-50
• 学位论文数据集50

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李道滨;;欧盟国家养老金改革:反思和借鉴[J];广东金融学院学报;2006年05期

2 马克·弗瑞泽;;养老金、公众观点与中国的老龄化[J];国外理论动态;2010年02期

3 孙博;安华;;澳大利亚“安全和可持续”的国民养老金改革及启示[J];社会保障研究;2011年04期

4 李贵强;;经验背后的逻辑——以英国为例看养老金体制的变迁动因[J];今日财富(金融发展与监管);2011年10期

5 詹文明;;养老金也需要一场“革命”[J];人力资源;2012年05期

6 谭浩俊;;养老金并轨不能再迟疑[J];经济研究参考;2013年30期

7 杨涛;孟楠;;我国养老金入市之路的可行性分析及政策建议[J];中国证券期货;2013年08期

8 陈云卿;法国养老金改革的后果及养老金法律的修改[J];管理科学文摘;1995年08期

9 张枫逸;;养老金并轨并非“劫富济贫”[J];老年人;2013年09期

10 马雷克·戈拉,米哈伊·茹特科夫斯基;探索养老金改革之路:波兰多支柱的社会保障体系[J];经济社会体制比较;2000年01期

中国重要会议论文全文数据库 前5条

1 郑秉文;;事业单位养老金改革试点受挫的制度原因分析——关于“三个联动”的政策建议[A];激辩“新养老策论”[C];2010年

2 柴志坚;;全球养老保障制度改革的比较研究[A];社会保障问题研究[C];2000年

3 荣茹静;周云;;我国养老金双轨制的问题及对策[A];湖北行政管理论坛（2014）——地方大部门制改革与城市科学管理研究[C];2013年

4 唐钧;;养老保障:各阶层的利益诉求及解决方案[A];激辩“新养老策论”[C];2010年

5 李小平;;论养老保障的“双二元”模式、适度准则和侧重点——兼论继续推行一胎化是养老金涌流的源泉[A];激辩“新养老策论”[C];2010年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 韩墨;不满养老金改革,希腊300万人大罢工[N];新华每日电讯;2008年

2 冯海宁;养老金改革难道要跑“马拉松”？[N];中华工商时报;2009年

3 记者 盛媛;西班牙深化养老金改革拟与通胀“脱钩”[N];第一财经日报;2012年

4 中央汇金公司副总经理 赵海英 委员;养老金改革需政府与市场“两条腿走路”[N];光明日报;2013年

5 王石川;养老金并轨乃人心所向[N];中华工商时报;2013年

6 本报记者 孟俊莲;养老金改革之踵[N];华夏时报;2013年

7 蔡钡;英国养老金简化改革之路[N];中国劳动保障报;2013年

8 张枫逸;养老金并轨不是“劫富济贫”[N];中国妇女报;2013年

9 公务员 张枫逸;养老金并轨不应是“劫富济贫”[N];企业家日报;2013年

10 河南漯河 张枫逸;养老金并轨不应是“劫富济贫”[N];人民政协报;2013年

中国博士学位论文全文数据库 前8条

1 路锦非;中国养老金市场的价值链研究[D];复旦大学;2009年

2 王虎峰;养老金生产论[D];中国社会科学院研究生院;2002年

3 俞慧君;中国基本养老金资产负债管理研究[D];西北大学;2012年

4 诸艳霞;养老金结构与金融结构的相关性研究[D];华中科技大学;2009年

5 刘世恒;台湾养老基金制度改革与监理问题研究[D];南开大学;2013年

6 吴祥云;养老金财务与会计问题研究[D];厦门大学;2001年

7 吴奇;养老金股市投资风险防范与控制体系研究[D];中国地质大学(北京);2015年

8 赵毅博;日本养老保障体系研究[D];吉林大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 刘朝楠;我国养老金管理存在的主要问题研究[D];山东财经大学;2013年

2 刘晓阳;推进养老金市场化的政策研究[D];山东财经大学;2015年

3 刘章;我国养老金个人账户入市风险预警研究[D];上海工程技术大学;2015年

4 陆杨;养老金收取和支付方式的实证研究[D];南京理工大学;2015年

5 蒙柳晓;英国《1908年养老金法案》研究[D];陕西师范大学;2015年

6 郑昊;OECD国家基本养老金入市对股市的影响及对中国的启示[D];北京交通大学;2016年

7 葛永哲;中日养老金管理体制比较分析[D];吉林大学;2010年

8 林克利;我国养老金财务问题研究[D];四川大学;2005年

9 魏凡平;我国养老金筹资模式转轨的若干问题研究[D];厦门大学;2002年

10 刘益成;养老金个人帐户化管理及其年金化问题探讨[D];厦门大学;2002年

  本文关键词：OECD国家基本养老金入市对股市的影响及对中国的启示，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：291202