公司重组事件市场反应与网络社区传播的实证研究

发布时间：2017-04-08 09:21

  本文关键词：公司重组事件市场反应与网络社区传播的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着科学技术水平的不断提高,交易市场中信息传递的途径越来越多,而互联网的兴起无疑为信息传递提供了一个宽广的平台。当市场中有新消息进入时,其影响不仅能在交易市场内股票收益率的变化上得到反馈,也能在交易市场外得到反馈。网络社区(股票论坛)作为交易市场外信息传递的主要渠道,受到广大投资者的广泛关注。本文以2012年7月24日至2015年10月20日间30家上市公司发生的重组事件为背景,从投资者关注的角度,基于大数据的处理方法分析重组事件信息对股票市场的影响以及在事件期内股票市场与股票论坛间的信息传递关系。在理论分析中,本文采用文献分析法基于有效市场假说、行为金融假说、信息不对称、有限注意、噪声交易、羊群效应等金融学理论进行阐述；实证检验中,采用事件研究法、普通最小二乘法模型、一元线性回归模型等进行分析；技术工具上,采用Eviews、SPSS、Excel等计量统计软件,Python等编程软件进行统计分析；数据来源上,抓取锐思数据库、Wind资讯金融终端、东方财富网股吧论坛上的相关数据。通过实证检验本文的主要结论如下：重组事件发生后,样本公司收益率的确产生了变化,但其变化并不显著,样本公司不具有显著的超额收益率,也不具有显著的累计超额收益率,重组事件信息在市场中没有得到有效的反馈；股票市场和股票论坛之间存在信息传递,先行的股票论坛能够显著影响滞后的股票市场而先行的股票市场无法显著影响滞后的股票论坛；信息由股票市场向股票论坛传递时,先行的论坛异常发帖量与滞后的股票超额收益率具有显著的负相关关系。本文为研究市场有效性提供了一定的指导性作用。在理论上,本文从多学科的视角进行论述,丰富了市场信息传递理论的研究；在实践上,为投资者的行为决策提供了参考依据,为政府和相关监管部门的经营管理活动也提出了建议。
【关键词】：公司重组 股票市场 股票论坛 信息传递
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-16
• 1.1 研究背景与研究意义11-12
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12
• 1.2 主要内容与研究思路12-15
• 1.2.1 研究目标12-13
• 1.2.2 研究内容13-14
• 1.2.3 拟解决的问题14
• 1.2.4 研究方法14
• 1.2.5 技术路线14-15
• 1.3 本文的贡献15-16
• 第2章 文献综述16-24
• 2.1 相关理论综述16-19
• 2.1.1 有效市场假说16-17
• 2.1.2 行为金融假说17-18
• 2.1.3 噪声交易理论18-19
• 2.2 国内外相关研究综述19-24
• 2.2.1 股票论坛与股票市场19-20
• 2.2.2 信息不对称与股票市场20-21
• 2.2.3 投资者关注与股票市场21-22
• 2.2.4 公司重组事件与股票市场22-24
• 第3章 事件研究法的基本原理24-33
• 3.1 事件研究法的概念与基本原理24-25
• 3.1.1 事件研究法的概念24-25
• 3.1.2 事件研究法的基本原理25
• 3.2 事件研究法的基本步骤25-28
• 3.3 事件研究法的核心28-31
• 3.3.1 平均收益率法29
• 3.3.2 市场收益率法29-30
• 3.3.3 代理证券组合收益率法30
• 3.3.4 风险调整收益率法30-31
• 3.4 单样本T检验31-33
• 第4章 事件研究法在本文中的应用33-46
• 4.1 样本数据来源及选择标准33-34
• 4.2 事件研究法的应用34-37
• 4.2.1 正常收益率与超额收益率的计算35-36
• 4.2.2 假设检验36-37
• 4.3 实证结果分析37-44
• 4.4 结论44-46
• 第5章 股票论坛与股票市场信息传递实证分析46-61
• 5.1 日发帖量数据来源46-47
• 5.2 日异常发帖量指标建立47-48
• 5.3 股票论坛与股票市场信息传递实证分析48-50
• 5.4 股票论坛与股票市场信息传递实证研究50-61
• 5.4.1 假设检验50-51
• 5.4.2 一元回归实证分析51-57
• 5.4.3 多元回归实证分析57-59
• 5.4.4 结论59-61
• 结论与展望61-63
• 致谢63-64
• 参考文献64-68
• 攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果68

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本文编号：292573