房地产上市公司股权结构对经营绩效影响的实证研究

发布时间：2017-04-11 08:23

  本文关键词：房地产上市公司股权结构对经营绩效影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,公司治理问题一直是一个被广泛讨论的热点问题,而股权结构作为公司治理的核心也得到了学术界和理论界的广泛关注,其设置是否合理对公司绩效有直接的影响。房地产产业作为国民经济的支柱,其股权结构与其经营绩效之间的关系一直以来都是学术界研究的重点。受政策的影响,房地产产业未来发展形势众说纷纭。在这机遇与威胁并存的关键时刻,如何通过优化现行的股权结构进而改善房地产企业的经营绩效已经成了亟待解决的问题,对于已经上市和即将上市的房地产企业,都存在重要的理论和实际意义。本文采用规范分析结合实证分析、定量结合定性的研究方式:首先在对国内和国外针对股权结构与绩效之间关系的研究进行梳理总结的基础上,简单介绍了相关理论基础。其次通过对沪深两市房地产企业2008年-2014年的面板数据进行简单处理,分析房地产上市公司股权结构的现状和存在的问题。随后,选取房地产上市公司10个相关指标近7年的数据作为研究样本,运用SPSS17.0进行因子分析,从而计算出房地产企业综合绩效得分现状。最后通过Eviews6.0对根据假设提出的线性模型和二次函数模型进行回归分析,结合股权结构对经营绩效影响的实证结果并提出相关政策建议。本文的研究结果显示,房地产上市公司第一大股东持股比例与经营绩效呈倒“U”型关系,前五大股东、前十大股东持股比例与经营绩效显著正相关,因此房地产企业应通过改善调整,保持适度的股权集中度;股权制衡度对经营绩效有负向影响,表明房地产上市公司通过完善大股东之间的制衡能够提高公司的经营绩效;国有股比例、法人股比例对经营绩效有正向影响,股权多元化可以拓宽房地产上市公司的融资渠道,对企业经营是有利的;而流通股比例与经营绩效呈倒“U”型关系,因此在提倡股权流通的同时,还应加强对流通股的监管和限制。
【关键词】：房地产上市公司 公司治理 股权结构 经营绩效
【学位授予单位】：安徽工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F299.233.42;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 绪论9-17
• 1.1 选题背景与研究意义9-11
• 1.1.1 选题背景9-10
• 1.1.2 研究目的10
• 1.1.3 研究意义10-11
• 1.2 国内外研究综述11-14
• 1.2.1 股权集中度对经营绩效影响研究11-13
• 1.2.2 股权制衡度对经营绩效影响研究13
• 1.2.3 股权性质对经营绩效影响研究13-14
• 1.2.4 国内外文献述评14
• 1.3 研究内容、研究方法以及研究思路14-16
• 1.3.1 研究内容14-15
• 1.3.2 研究方法15-16
• 1.3.3 研究思路16
• 1.4 本文的创新之处16-17
• 第2章 理论基础及研究假设17-25
• 2.1 股权结构内涵及度量17-19
• 2.1.1 股权结构的内涵17-18
• 2.1.2 股权结构的度量18-19
• 2.2 经营绩效的内涵及评价19-20
• 2.2.1 经营绩效的内涵19-20
• 2.2.2 经营绩效的评价方法20
• 2.3 股权结构与经营绩效的理论基础20-22
• 2.3.1 委托代理理论21
• 2.3.2 控制权理论21-22
• 2.4 研究假设的提出22-25
• 第3章 我国房地产上市公司股权结构与经营绩效现状分析25-40
• 3.1 我国房地产上市公司股权结构的现状25-29
• 3.1.1 股权集中度25-27
• 3.1.2 股权制衡度27-28
• 3.1.3 股权性质28-29
• 3.2 我国房地产上市公司绩效评定体系29-31
• 3.2.1 我国房地产上市公司经营绩效评定现状30-31
• 3.2.2 我国房地产企业经营绩效评定存在的问题31
• 3.3 我国房地产上市公司经营绩效的现状31-40
• 3.3.1 绩效评价方法的选定32
• 3.3.2 绩效指标的选取32-33
• 3.3.3 综合绩效的确定33-40
• 第4章 我国房地产公司股权结构对经营绩效影响的实证分析40-46
• 4.1 样本的选取与数据来源40
• 4.2 变量的选取40-41
• 4.2.1 控制变量40-41
• 4.2.2 被解释变量41
• 4.2.3 解释变量41
• 4.3 股权结构与经营绩效实证分析41-46
• 4.3.1 模型构建及检验41-42
• 4.3.2 回归分析42-43
• 4.3.3 实证结果分析43-46
• 第5章 研究建议与展望46-51
• 5.1 优化评价房地产企业经营绩效的方法46-47
• 5.1.1 充分考虑房地产行业的特殊性46
• 5.1.2 关注非财务指标和长期指标46
• 5.1.3 完善绩效评价的外部监管机制46-47
• 5.2 优化房地产上市公司的股权结构47-49
• 5.2.1 保持适度的股权集中度47
• 5.2.2 完善大股东间的股权制衡47
• 5.2.3 优化股权主体构成47-48
• 5.2.4 引入机构投资者48
• 5.2.5 发展员工持股计划48-49
• 5.3 优化房地产上市公司外部治理环境49
• 5.3.1 完善法律法规49
• 5.3.2 加强信息披露和外部监管49
• 5.4 研究展望49-51
• 参考文献51-55
• 在校研究成果55-56
• 致谢56-57
• 附录57-62

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