高管薪酬、大股东持股与企业僵尸化之间关系的实证研究

发布时间：2017-05-03 20:00

  本文关键词：高管薪酬、大股东持股与企业僵尸化之间关系的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自2015年至2016年以来,随着金融监管机制更加严格,许多企业面临着退市风险。这类企业正如新闻报道1中所述,称之为“僵尸化企业”。僵尸化企业指的是由于获得政府或银行的支持而免于倒闭的无法进行日常经济运营的企业。在以往的研究中,很多学者通过企业业绩来分析公司的经营状况,以判断公司是否进入财务困境以及是否濒临破产,其中,财务困境与破产这些概念与企业僵尸化是相似的。僵尸化企业无法正常经营运转,在资本市场上的表现缺乏活力,同时企业在经历高速增长之后,会面临转型期,很多企业无法逾越转型的鸿沟以致经营无果,苟延残喘;然而中国资本市场的退市制度又存在缺陷,导致上市公司可获得的资源比较稀缺,滋养了大量僵尸化企业。通过对以往文献的梳理,本文发现高管薪酬与大股东持股均会对企业的经营业绩产生影响,而企业的经营业绩直接反映着企业的经营状况以及是否进入财务困境或破产状态;也就是说高管薪酬和大股东持股均与企业僵尸化有一定的相关性。本文选取了CSMAR数据库中2004年至2014年上海和深圳证券交易所的上市公司作为研究对象,深入探讨了高管薪酬、大股东持股与企业僵尸化之间的关系。通过对以往的文献的梳理和总结,本文得出以下结论:其一,高管薪酬对企业僵尸化产生负向影响。随着高管薪酬的提高,高管高效经营公司的主动性越强烈,从而公司的经营业绩就越好,降低了企业僵尸化的可能。其二,大股东持股提升降低企业僵尸化的可能性。大股东的利益是由公司整体的经营状况决定的,大股东持股比例增加的同时,股东权益驱使大股东对公司进行更有效的治理和监督,从而降低了企业僵尸化的可能性。其三,高管薪酬与大股东持股对企业僵尸化可能性产生共同的消极影响。大股东持股比例持续攀升的同时,大股东对公司进行掏空的动机就越强烈。大股东会通过给予高管高薪酬来促使高管协助他们对公司进行掏空,最终导致公司僵尸化。本文第一章为引言,主要介绍了本文的选题背景、选题意义、研究方法以及要解决的问题。第二章为文献综述,梳理总结以往关于高管薪酬、大股东持股与企业僵尸化之间关系的文献。第三章为理论分析与假设提出。第四章为研究设计,主要介绍了数据的来源,变量定义以及模型的设定。第五章为实证结果及分析。最后一章为本文最终的结论。
【关键词】：高管薪酬 大股东 僵尸化企业
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F271;F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 第1章 引言11-16
• 1.1 选题背景11-12
• 1.2 选题意义12-14
• 1.3 论文研究方法14-15
• 1.4 要解决的问题15-16
• 第2章 文献综述16-21
• 2.1 高管薪酬与企业僵尸化16-17
• 2.2 大股东持股与企业僵尸化17-19
• 2.3 高管薪酬与大股东持股19-21
• 第3章 理论分析与假设提出21-25
• 第4章 研究设计25-30
• 4.1 样本选取和数据来源25-26
• 4.2 变量定义26-28
• 4.3 模型设定28-29
• 4.4 统计方法与工具29-30
• 第5章 实证结果及分析30-46
• 5.1 描述性统计分析30-31
• 5.2 相关分析31-33
• 5.3 回归分析33-41
• 5.4 稳健性检验41-46
• 第6章 结论46-49
• 参考文献49-54
• 致谢54

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;冷静看待高管薪酬[J];新理财;2006年06期

2 马红漫;;国企高管薪酬困局何时能解开[J];国际商务财会;2009年03期

3 ;动荡中的高管薪酬[J];首席财务官;2009年05期

4 李维安;黄郑州;王彩星;;构筑科学的高管薪酬决定机制[J];资本市场;2009年08期

5 万希;;高管薪酬设计的困惑[J];中外企业文化;2009年06期

6 江南草;;“高管薪酬将下降”还得边走边看[J];经济研究参考;2009年36期

7 裘益政;高书胜;;企业制衡权与高管薪酬的实证研究[J];财会通讯;2009年33期

8 陈胜蓝;;高管薪酬与公司定价——来自股权分置改革前后新股发行的经验证据[J];财会通讯;2009年36期

9 丁冬冬;袁兴;王亮;双希;;产权、股东制衡与高管薪酬[J];现代商业;2010年15期

10 董梅生;洪功翔;;上市公司高管薪酬与普通职工收入及其差距的实证分析[J];华东经济管理;2010年09期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 谢佼遂;;盈余管理与高管薪酬的关系:文献回顾及未来研究趋势[A];经济生活——2012商会经济研讨会论文集（下）[C];2012年

2 井润田;;行业层面的管理决断权度量及其对高管薪酬的影响[A];系统工程与和谐管理——第十届全国青年系统科学与管理科学学术会议论文集[C];2009年

3 赵纯祥;;国企高管薪酬管制的经济学分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

4 李艳辉;陈震;;市场化进程与高管薪酬——业绩敏感性[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

5 王清刚;胡亚君;;管理层权力与异常高管薪酬行为研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

6 罗宏;张玮倩;;媒体报道对高管薪酬的管制作用研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

7 孙俊奇;贵永m

本文编号：343615