财务报告问询函与上市公司融资约束

发布时间：2022-01-04 03:13

　　本文以交易所发放的财务报告问询函为研究对象,检验交易所问询函制度对公司融资约束的影响。实证结果表明,上市公司收到财务报告问询函会加剧融资约束;检验其影响机理证实,问询函将公司推向聚光灯下,坏消息传播,降低收函公司声誉,并引起其股价波动性增加、违规风险提高,进而加剧公司融资约束;进一步研究发现,问询函提高公司的债务与股权融资成本;此外,问询函异质性特征对公司融资约束的影响程度存在差异。 

【文章来源】：金融论坛. 2020,25(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）问询函经济后果的相关研究
    （二）监管对融资约束与融资成本的影响研究
    （三）述评
三、理论分析与假说提出
四、研究设计
五、实证分析
    （一）样本选择和数据来源
    （二）倾向得分匹配（PSM)
    （三）描述性统计
    （四）回归结果分析
    （五）稳健性检验
        1. 改变融资约束的度量方法
        2. 改变PSM比例
        3. 平行趋势假说检验
六、作用机制检验
    （一）声誉机制
    （二）股价波动机制
    （三）违规风险机制
七、进一步研究
    （一）问询函对公司融资成本的影响
    （二）收函特征对融资约束的影响
    （三）回函特征对融资约束的影响
八、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]负面声誉与企业融资——来自上市公司违规处罚的经验证据[J]. 朱沛华.  财贸经济. 2020(04)
[2]内部人减持、融资约束与投资效率[J]. 王欣兰,范源浩,徐琪,王迪.  金融论坛. 2019(09)
[3]D&O保险、风险容忍与企业自主创新[J]. 胡国柳,赵阳,胡珺.  管理世界. 2019(08)
[4]年报问询函与管理层业绩预告[J]. 李晓溪,饶品贵,岳衡.  管理世界. 2019(08)
[5]交易所一线监管能甄别资本市场风险吗?——基于年报问询函的证据[J]. 刘柏,卢家锐.  财经研究. 2019(07)
[6]非处罚性监管提高了公司业绩预告质量吗——来自财务报告问询函的证据[J]. 翟淑萍,王敏.  山西财经大学学报. 2019(04)
[7]柔性税收征管能否缓解企业融资约束——来自纳税信用评级披露自然实验的证据[J]. 孙雪娇,翟淑萍,于苏.  中国工业经济. 2019(03)
[8]证券交易所一线监管的有效性研究:基于财务报告问询函的证据[J]. 陈运森,邓祎璐,李哲.  管理世界. 2019(03)
[9]富豪榜会降低公司融资约束吗?——基于媒体关注的视角[J]. 翟淑萍,白素文,白冠男.  金融论坛. 2018(11)
[10]预防性监管能够抑制股价崩盘风险吗?——基于交易所年报问询函的研究[J]. 张俊生,汤晓建,李广众.  管理科学学报. 2018(10)



本文编号：3567543