国际短期资本进出中国股市：行为特征、驱动因素及影响分析

发布时间：2023-04-15 01:21

　　本文以沪深港通机制下的陆股通作为代表,研究了国际短期资本进出我国股票市场的行为特征、动机和影响。研究发现,国际短期资本对股市周期非常敏感,在不同周期中的反馈交易行为显著不同。本文进一步设计了考虑股市长期、短期收益率和汇率预期的套价套汇模型,发现国际短期资本倾向在A股处于低估值、短周期上涨趋势、前一交易日回调、当日开盘上涨以及汇率升值预期的情形下流入A股。国际短期资本流入冲击对市场造成了"价格压力",对当期市场收益率和波动率都产生了显著影响。本文结论对于厘清国际投资者在A股的作用和影响具有一定启示。

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与研究内容
    （一）研究框架
    （二）国际短期资本与A股市场的关系
三、研究数据与方法
    （一）数据来源及检验
        1. 描述性统计
        2. 平稳性检验
        3. 格兰杰因果检验
    （二）研究设计与研究方法
        1. 分组检验
四、实证结果分析
    （一）VAR模型脉冲响应分析
    （二）OLS回归结果
五、结论



本文编号：3790888