货币信贷扩张、融资结构与政策含义

发布时间：2023-04-20 03:02

　　直接融资和间接融资的本质区别不是信用层次的不同,在于转移储蓄方式的差异,前者有全额证券化储蓄的支撑而不扩张货币总量,后者只有部分货币化储蓄的支撑而同时扩张货币总量,两者的扩张和结构调整都不能脱离储蓄的约束。直接融资、间接融资的增长快慢都与储蓄比重、资产回报、市场利率紧密关联,货币扩张速度的加快,在推动间接融资规模扩张的同时,会抑制直接融资规模的增长,间接融资本身会对直接融资产生金融抑制效应,会继续强化银行主导型的融资结构特征。要积极促进居民储蓄,保持政策利率与市场利率变动的一致性,提高储蓄对融资的支撑力度,推动直接融资和间接融资协调发展。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、研究框架
    (一)货币信贷扩张的一般性框架
    (二)融资定义、本质及与储蓄的关联
    (三)纳入中国因素的研究框架
四、主要统计特征
    (一)调整前后的间接融资规模
    (二)货币扩张速度与货币政策调控影响
五、实证检验
    (一)融资结构与储蓄比重、资本回报
        1.变量选取
        2.估计结果
    (二)融资结构与货币扩张速度、市场相对收益率
        1.变量选取
        2.估计结果
    (三)综合解释
六、结论与政策含义
    (一)结论
    (二)政策含义



本文编号：3794755