高管激励、金融化与企业未来主业发展

发布时间：2023-05-12 18:33

　　近年来,非金融企业金融化程度不断加深,成为学术界广泛关注的问题。企业的高层管理者,拥有对企业资源的支配权,包括做出金融类投资和支持主业发展的决策,进而影响企业未来发展。鉴于此,文章选取2010-2018年中国A股所有非金融类上市公司面板数据作为样本,从企业微观层面,基于高管的角度,考察高管激励、金融化与企业未来主业发展的关系。研究结果表明:金融化对企业未来主业发展有显著的抑制作用,且高管薪酬激励对金融化与企业未来主业发展之间关系有显著的正向调节效应,而高管股权激励对金融化与企业未来主业发展之间关系有显著的负向调节效应。

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与假设提出
    1. 金融化与企业未来主业发展
    2. 高管激励与企业金融化
    3. 高管激励、企业金融化与企业未来主业发展
三、研究设计
    1. 样本选择、数据来源
    2. 变量定义
        (1）企业金融化(Fin)
        (2）企业未来主业业绩(Mainperf)
        (3）高管激励：（薪酬激励（Salary）和股权激励（Shares))
        (4）控制变量(Controls)
    3. 模型设计
四、实证结果与分析
    1. 描述性统计与相关性分析
    2. 回归结果分析
    3. 基于产权异质性的进一步分析
    4. 稳健性检验
        (1）替换关键变量
        (2）内生性问题
五、研究结论



本文编号：3814409