知情交易概率（VPIN）对市场波动性和流动性的影响研究

发布时间：2023-05-30 22:10

　　新冠肺炎疫情和"石油价格战"等极端事件导致境内外资产价格大幅波动,对金融市场平稳运行和风险防范带来巨大挑战。本文实证研究发现,知情交易概率(VPIN)系列指标对我国股票和股指期货市场以及国际原油期货市场的波动和流动性具有显著预测作用。知情交易概率对市场波动性有显著正向影响,对市场流动性有显著负向影响,且知情交易概率越高,市场后期波动性越大、流动性越低。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、数据和模型
    （一）数据来源
    （二）指标构建
    （三）计量模型
四、实证结果及分析
    （一）VPIN对市场波动性的影响
    （二）VPIN对市场流动性的影响
    （三）股指期货限制性措施实施前后知情交易概率的预测能力比较
    （四）稳健性分析
        1. VPIN相关指标的检验
        2. VPIN在其他市场的稳健性检验
        3. VPIN指标计算中交易篮子设定的稳健性检验
五、研究结论



本文编号：3825129