地方政府财政支出、官员任命与投资同步性

发布时间：2024-01-28 09:40

　　企业投资决策的羊群行为普遍存在,转型经济国家尤是如此。企业投资决策的羊群行为中,政府财政支出扮演何种角色呢?中国政府的财政分权改革赋予了各地方政府财政支出一定的自由度,这给检验上述问题提供了契机。本文基于2000—2015年间中国A股上市公司的投资数据刻画了各省份企业的投资同步性,并以此为基础探究企业投资决策羊群行为是否受到地方政府财政支出水平的影响。研究发现,地方政府财政支出水平与当地企业的投资同步性显著正相关。进一步研究发现,地方政府的官员任命(特征)会调节上述二者间的关系,具体而言,地方政府官员具有中央部委工作经历、出生与任职地相同、党政专业背景、任职年龄等都会削弱地方政府财政支出对企业投资决策羊群行为的促进效应。

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图1研究框架

图2行业投资同步性的年度变化趋势

本文编号：3887528