考虑寻租与监控力度的风险投资模型研究

发布时间：2024-07-02 23:29

　　风险投资过程中,创业企业在取得投资后有机会形成垄断、产生租金,风险投资公司与投资经理存在委托代理关系,投资经理的行为不可完全观测,有寻租的可能性。文章将风险投资中的代理问题与寻租理论相结合,建立了同时含有监控项与寻租项的博弈模型,并求解出该博弈模型的均衡结果为(监督,不寻租)。针对这个结果,进一步推导出一系列结论:主观上,风险投资公司可以通过高薪、增加惩罚和提高监控力度来抑制寻租;客观上,投资经理的寻租行为受自身薪酬、专业水平、创业企业的资金需求和市场环境影响;风险投资公司监控力度的影响因素为经理权力和市场环境影响。

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【部分图文】：

图1寻租博弈树

于是得到策略与支付对应如下：（不监督，不寻租），支付为（0，α）；（不监督，寻租），支付为（-W，α+R（γ））；（监督，不寻租），支付为（-M(p），α）；（监督，寻租），支付为（-M(p)-W,p(Y（γ）-F)+(1-p）（α+R（γ））），博弈过程见图1。三、模型的求解