信贷配给、固定资产投资水平与企业创新

发布时间：2017-06-01 07:00

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【摘要】：信贷资金是固定资产投资的重要资金来源,而中国的经济增长和转型,又需要对创新的投资,因而探讨信贷配给与固定资产投资、企业创新的关系,有着重要的理论与实际意义。在中国,信贷配给的广泛存在,可能会导致固定资产投资水平过高,并抑制对企业创新和无形资产的投资,本文从宏观和微观两个层面探讨了这一问题。其中宏观层面的分析探讨了平均贷款利率与存款总额的关系;微观层面的分析采用了内生转换模型,探讨了沪深两市制造业上市公司的信贷受限与投资行为的关系。研究结果表明,从宏观层面上中国广泛存在着信贷配给;在微观层面上信贷配给与企业特征相关,即企业的固定资产占比越高,规模越大、成立时间越久,信贷受限程度越低;而企业无形资产占比越高、杠杆比率越高等将增加企业信贷受限的可能性,从而抑制了企业对创新的投资。
【作者单位】： 北京大学经济学院;
【关键词】： 信贷配给 固定资产投资 企业创新 内生转换模型
【基金】：国家社会科学基金重大项目“改革开放以来我国经济增长理论与实践研究”(项目编号:152DA007) 国家自然科学基金项目“国际资本流动、货币国际化与货币政策:基于中国的理论与经济研究”(项目编号:71373011)
【分类号】：F832.4;F283;F273.1
【正文快照】： 一、引言经济中的信贷配给现象很早就存在。即在一群贷款申请者中,一部分人得到贷款,另一部分人被拒绝,即使他们愿意支付更高的利息;或是贷款申请者只得到部分所要求的贷款。但直到20世纪50年代,信贷配给才得到系统性的研究(例如:Rosa,1951[1];Wilson,1954[2];Scott,1957[3];H

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本文编号：411940