管理者过度自信与企业现金持有价值——基于投资效率的中介效应检验

发布时间：2017-06-02 16:23

  本文关键词：管理者过度自信与企业现金持有价值——基于投资效率的中介效应检验，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：以我国沪深两市2008-2013年A股上市公司为样本,研究了管理者过度自信对现金持有及其价值的影响与作用机理。结果发现,管理者低程度的自信会促使企业持有更多现金并提高现金持有价值,但随着自信程度的提高,现金持有水平会下降且会降低现金持有价值,这一研究结论与理性经济人假设下的自由现金流理论相悖。研究还发现,投资效率在管理者过度自信与现金持有价值之间发挥了中介作用,并通过投资不足路径影响现金持有价值。因此,公司现金持有决策应考虑管理者心理特征,提升企业现金持有的价值效应。
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;
【关键词】： 管理者过度自信 现金持有量 现金持有价值 投资效率
【基金】：国家自然科学基金项目“基于行为金融和信息不对称的资产误定价研究”(项目编号:71562029) 新疆人文社会科学重点研究基金项目“兵团中小企业管理创新模式研究”(项目编号:XJEDU020114C01),新疆人文社会科学重点研究基金项目“资产误定价对投资效率的影响研究”(项目编号:XJEDU020115C02)
【分类号】：F275;F272.91;F832.51
【正文快照】： 一、引言现金是企业至关重要的财务资源,被视为企业的“血液”(Oler和Picconi,2014)[1],对企业的健康运营与持续发展具有重大的战略影响。一直以来,学术界主要从交易成本理论、信息不对称理论、代理理论、优序融资理论和权衡理论出发,对现金持有的影响因素及其经济效应进行分

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 缘心;;避免决策中的过度自信[J];中外管理;2007年05期

2 黄莲琴;;管理者过度自信与公司融资行为研究综述[J];财会月刊;2009年13期

3 刘效广;王艳平;李倩;;基于过度自信的知识型员工最优激励机制研究[J];情报杂志;2009年10期

4 李长春;周廷操;万玻;;基于过度自信理论的企业融资行为分析[J];科学对社会的影响;2009年04期

5 陈其安;肖映红;;基于代理人过度自信的企业投资博弈模型研究[J];商业研究;2010年05期

6 蔡地;万迪f ;;管理者过度自信研究综述[J];华东经济管理;2010年08期

7 李云鹤;李湛;;行为公司金融研究新进展:管理者过度自信的视角[J];经济评论;2010年06期

8 黄莲琴;傅元略;屈耀辉;;管理者过度自信与信用融资效应的实证研究[J];金融评论;2010年05期

9 李明媚;;管理者过度自信与公司现金股利[J];商品与质量;2010年S8期

10 史金艳;孙秀婷;刘芳芳;;投资者过度自信与企业投资行为——基于2006—2008年中国上市公司的实证研究[J];东北大学学报(社会科学版);2011年01期

中国重要会议论文全文数据库 前8条

1 黄莲琴;;管理者过度自信、政治联系与公司投资研究述评及展望[A];当代会计评论（第4卷第1期总第7期）[C];2013年

2 王霞;于富生;张敏;;管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（中册）[C];2007年

3 陈其安;孟卫军;;合伙公司中合伙人过度自信水平衰减速度研究[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

4 文芳;;董事会成员特征与管理者过度自信[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

5 王声凑;曾勇;;企业家过度自信情形下创业企业项目价值的研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

6 饶育蕾;王建新;;CEO过度自信、董事会结构与公司业绩——来自中国上市公司的经验证据[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

7 朱磊;唐蓓;;董事会治理、CEO过度自信与企业过度投资行为——基于2007～2009面板数据的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

8 邬展霞;王周伟;;财务约束、经理人自信和公司投资——基于中国上市公司财务信息的实证研究[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年

中国重要报纸全文数据库 前3条

1 ;中国企业家为什么过度自信[N];中国文化报;2007年

2 锡恩企业管理顾问公司首席顾问 姜汝祥;企业家如何当学生？[N];经济观察报;2008年

3 邢会强;用智慧驾驭资本[N];经理日报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 陈舒予;过度自信与公司治理[D];厦门大学;2008年

2 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年

3 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

4 伍如昕;高管过度自信对企业投资决策的影响研究[D];中南大学;2011年

5 孙静;高管过度自信在盈余报告水平控制中的传导机制研究[D];哈尔滨工业大学;2013年

6 陈其安;基于过度自信的行为企业理论研究[D];重庆大学;2004年

7 肖峰雷;管理者过度自信、财务决策行为与上市公司业绩关系研究[D];大连理工大学;2011年

8 杨涛;我国上市公司管理者过度自信与报酬契约设计研究[D];中南大学;2008年

9 黄莲琴;管理者过度自信与公司融资行为研究[D];厦门大学;2009年

10 叶蓓;管理者过度自信、投资—现金流敏感度与投资效率[D];华中科技大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王佳丽;会计稳健性、管理层过度自信与债务融资研究[D];石河子大学;2015年

2 于伟洋;董事会治理、管理者过度自信与企业过度投资[D];山东财经大学;2015年

3 谢宗芳;在抑制因素影响下的管理者过度自信与企业并购行为研究[D];西南交通大学;2015年

4 李佳;股权集中度、管理层过度自信与企业并购决策关系的研究[D];浙江财经大学;2015年

5 王丽杰;管理者过度自信、会计稳健性与企业业绩关系研究[D];天津财经大学;2015年

6 马悦;高管过度自信对企业投资决策的影响及对策[D];中国石油大学(华东);2014年

7 王心宇;基于过度自信的风险投资现金流权配置研究[D];东南大学;2015年

8 胡丹丹;管理者过度自信、盈余预测和盈余管理[D];东南大学;2015年

9 钱桂林;管理者过度自信、投资行为和企业绩效的关系研究[D];南京财经大学;2014年

10 李海艳;管理者过度自信对现金股利政策的影响研究[D];天津财经大学;2014年

  本文关键词：管理者过度自信与企业现金持有价值——基于投资效率的中介效应检验，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：415863