金融市场风险溢出与利率市场化环境分析

发布时间：2017-06-07 05:05

  本文关键词：金融市场风险溢出与利率市场化环境分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：金融市场的有效性和稳定性是实现利率市场化的必要条件,它体现了金融市场对各种"信息"的反映和过滤能力。其中一类重要的信息是不同市场之间的相互影响,也称为风险溢出。在全球金融市场一体化的背景下,这类信息的影响尤为突出。中国正处于利率市场化改革的关键时期,研究国内外不同市场之间的风险溢出效应,对了解国内金融市场的成熟程度,从而把握改革的关键时机具有现实意义。本文运用多元GARCH模型研究了2005年8月至2012年8月之间中美两国共7个市场的样本,发现国内市场的有效性在样本期间逐渐增强,但对美国市场的风险抵御能力尚未体现。据此建议国内市场对外开放需要慎重。
【作者单位】： 浙江理工大学经济管理学院;浙江大学经济学院;
【关键词】： 利率市场化 风险溢出 信息有效性 市场稳定性 多元GARCH模型
【分类号】：F832.5;F822.0
【正文快照】： 1引言利率市场化的目的是要让金融市场有效地反映资金的供给和需求情况,从而形成合理的利率水平,金融市场本身的成熟程度是利率市场化必须的环境基础。传统意义上的市场有效性指的是市场的定价效率,即市场形成合理利率水平的能力。钱一鹤和金雪军[1]对银行间债券市场的研究证

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本文编号：428212