我国分级基金的套利策略研究

发布时间：2017-06-09 22:07

  本文关键词：我国分级基金的套利策略研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近几年兴起的分级基金投资是一种较新的金融杠杆投资品种。金融产品的杠杆是指通过融资这种交易来增加投资价值的扩张,从而增加了投资回报。跟国际市场相比,我国的杠杆融资模式依然较为有限,在这个背景下我国于2007年诞生了通过设置优先级劣后级的结构化分级基金。广大投资者也被这一金融产品所吸引,分级基金的交易量年年不断攀升。这种首先在国外发展的分级基金,在我国得到非常好的适应性,并且在最近几年高速不断向前发展,无论是规模还是成交量都得到了极大的提升。尤其是在2014年下半年至2015年上半年这段牛市时期,由于分级基金的杠杆特征,许多分级B都走出了更加惊艳的行情,这使得国内的各大基金管理公司发行分级基金产品的热情高涨。往往散户更为熟悉股票投资而不够重视分级产品,在这一波牛市的带动下,更多的投资者也注意到了这种杠杆交易品种。在实际中出现反弹行情或者牛市当中,分级基金都会率先走出惊艳的行情。我们可以预见到,分级基金这样迅猛的发展势头将会使其成为未来国内场内基金的主要形式。另一方面,分级基金的杠杆机制使得不同风险类型的投资者都得到了满足,分级基金的母基金由于一般是股票市场的组合指数投资,因而可以满足一般风险投资者；优先级份额由于有保障且收益较为固定可以满足保守型投资者；进取型份额由于加了杠杆,会加剧涨跌,满足了激进型投资的投资需求。本文首先介绍了我国分级基金的发展概况、分级基金的相关概念和分级基金的运作机制。然后从分级基金的杠杆特征、折算机制描述了分级基金的运作机制。再从分级基金的折溢价率情况和配对转换条款去研究分级基金套利,为投资者提供更为丰富的理论基础。
【关键词】：分级基金 套利机制 配对转换 折溢价率
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 引言8-10
• 1.1 研究的背景和意义8
• 1.2 研究的内容和方法8-9
• 1.3 本文的创新之处9-10
• 2 我国分级基金的运作机制10-21
• 2.1 分级基金的发展现状11-14
• 2.2 分级基金份额特征14-17
• 2.2.1 优先类份额特征14-15
• 2.2.2 进取类份额特征15-17
• 2.3 分级基金杠杆特征17-19
• 2.4 分级基金的折算机制19-21
• 2.4.1 定期折算19
• 2.4.2 不定期折算19-21
• 3 我国分级基金套利策略分析21-33
• 3.1 分级基金套利标的选取21-27
• 3.1.1 风格投资套利标的22
• 3.1.2 行业投资套利标的22-26
• 3.1.3 主题投资套利标的26
• 3.1.4 相似标的的选取原则26-27
• 3.2 分级基金折溢价率分析27-28
• 3.3 分级基金套利策略28-31
• 3.3.1 分级基金的套利机制28-30
• 3.3.2 整体折溢价套利策略30-31
• 3.4 分级基金模拟套利31-33
• 3.4.1 套利可行性分析31-32
• 3.4.2 场景模拟32-33
• 4 分级基金套利交易案例分析33-44
• 4.1 数据选取33-34
• 4.2 数据分析34-40
• 4.3 数据结果40-41
• 4.4 分级基金套利风险41-44
• 4.4.1 时滞风险41-42
• 4.4.2 流动性风险42-43
• 4.4.3 操作风险43
• 4.4.4 市场风险43
• 4.4.5 价格风险43-44
• 5 结论44-46
• 参考文献46-49
• 致谢49

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;《去杠杆不容易》[J];新民周刊;2013年31期

2 托马斯·赫尼;胡雪;倪凯;;杠杆——一把经济的双刃剑[J];银行家;2010年07期

3 王志浩;;中国总杠杆水平再度升高[J];金融发展评论;2012年12期

4 汪先珍;;杠杆模式:信用利差的幕后推手[J];债券;2012年06期

5 黄志龙;;我国国民经济各部门杠杆率的差异及政策建议[J];国际金融;2013年01期

6 徐以升;;必须去杠杆[J];浙江经济;2014年02期

7 张海港,张炳才;营销杠杆的定义、计算和应用[J];经济师;2004年03期

8 吴晓求;左志方;尹志峰;;金融高杠杆何去何从?[J];现代审计与经济;2009年02期

9 牛慕鸿;纪敏;;中国的杠杆率及其风险[J];中国金融;2013年14期

10 彭文生;;全球去杠杆长路漫漫[J];经济导刊;2014年01期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 孙天琦;;改进杠杆率监管:次贷危机给监管当局提出的重要任务[A];2008年度中国总会计师优秀论文选[C];2009年

2 孙天琦;;改进杠杆率监管:次贷危机给监管当局提出的重要任务[A];北方省市自治区会计学会第二十七次学术研讨会论文集[C];2009年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 记者 张志斌;盈利增速下滑警示：“去杠杆”正当时[N];第一财经日报;2013年

2 本报记者 江沂;降杠杆有利中高等级债[N];中国证券报;2013年

3 中国经济导报记者 张小平;中国经济“去杠杆”猜想：政府减杠杆，居民加杠杆？[N];中国经济导报;2013年

4 徐诺金　姚余栋;经济加杠杆关键是用好用活金融[N];中国证券报;2013年

5 新金融记者 冯锦浩;“降杠杆”震动金融期货[N];新金融观察;2013年

6 安邦咨询公司分析师 宁留甫;优先理顺存量 然后增加杠杆[N];证券时报;2009年

7 李猛;杠杆率监管将改变银行经营行为[N];中国城乡金融报;2011年

8 许江山;杠杆周期[N];期货日报;2011年

9 记者 周轩千;杠杆率监管约束银行表外扩张[N];上海金融报;2011年

10 木鱼;分级基金追求高杠杆勿忘风险[N];证券时报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 朱莉莉;基于银行脆弱性的金融加速器机制研究[D];浙江大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 赵东启;稳增长意愿、产权性质与企业杠杆率[D];南京大学;2016年

2 郭晋花;经济新常态下煤炭企业去杠杆研究[D];首都经济贸易大学;2016年

3 谢丰骏;分级基金杠杆率变动与上下折机制研究[D];暨南大学;2016年

4 王骁;我国分级基金的套利策略研究[D];首都经济贸易大学;2016年

5 陈简豪;银行杠杆顺周期行为与宏观经济波动关系研究[D];华侨大学;2016年

6 王宏伟;我国商业银行杠杆率管理问题研究[D];首都经济贸易大学;2016年

7 邢爱晶;杠杆率调节速率对上市公司成长性的影响研究[D];哈尔滨工业大学;2013年

8 陈湘;上市房地产企业零杠杆现象及影响因素研究[D];山西大学;2013年

9 罗杨依子;上市公司的杠杆率与股价波动的关联性研究[D];湖南大学;2014年

10 王仲楠;我国商业银行杠杆率监管研究[D];山西财经大学;2015年

  本文关键词：我国分级基金的套利策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：436778