我国开放式偏股基金持股的二分网络结构研究

发布时间：2017-06-14 23:13

  本文关键词：我国开放式偏股基金持股的二分网络结构研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,随着新基金法的实施,公募基金业务向证券公司、保险公司和私募基金敞开了大门,加之公募基金产品发行注册制的实行,我国公募基金业得到了蓬勃发展,基金管理公司数量、基金数量及基金规模均有大幅增长。据中国证券投资基金业协会统计,截至2015年12月底,我国境内共有基金管理公司101家,管理的公募基金数达到2722只,管理的基金资产净值合计8.4万亿元,占GDP的12.41%。可见,作为规模最大的机构投资者,公募基金在我国证券市场中扮演着越来越重要的角色,其持股行为对我国股票市场的影响力也日趋增强。2014年下半年和2015年全年,我国A股市场经历了疯狂的牛市和熊市。这样牛熊交替的典型行情是对基金经理人投资能力最好的考验。所以,研究该时间段内偏股基金持股行为有助于更加全面深刻地发现基金持股行为的特征和规律。复杂网络是一种对现实世界中的复杂系统进行描述和抽象的方式,通过分析复杂网络的拓扑结构性质可以了解其所代表的真实网络的特点。随着我国证券市场的日益成熟,基金持股行为之间的影响越来越复杂。基金经理之间因其所管理的基金同时重仓持有相同的股票而存在联系,这些相互联系构成了基金之间的一个复杂网络。故本文应用复杂网络中的二分网络分析方法,首次以我国基金市场中的开放式偏股基金作为研究对象,以2014年第3季度至2015年第4季度这6个季度基金所持有的前10大重仓股票信息为依据,构建基金—股票二分网络模型。并对该二分网络进行加权投影得到基金单顶点加权网络和股票单顶点加权网络,对其网络拓扑结构性质分别进行了分析。研究发现,基金单顶点加权网络在大部分季度都是稀疏的：该网络具有小世界效应和无标度特性；点强度高的基金并没有取得高的收益率。而股票单顶点加权网络规模很大,但非常稀疏；随着市场行情的剧烈变动,基金投资风格也跟着改变,但居于网络中心的股票却没有发生很大变动。
【关键词】：开放式偏股基金 复杂网络 二分网络 网络拓扑结构性质
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 绪论9-18
• 1.1 研究背景9-11
• 1.2 文献综述11-12
• 1.3 研究内容及方法12-18
• 1.3.1 研究对象12-15
• 1.3.2 研究目的及意义15
• 1.3.3 研究方法15-17
• 1.3.4 结构安排17
• 1.3.5 本文创新之处17-18
• 第二章 我国公募基金业发展状况18-23
• 2.1 基金业发展历程18
• 2.2 基金业发展现状18-23
• 第三章 二分网络理论和网络拓扑性质23-34
• 3.1 复杂网络理论23-25
• 3.1.1 复杂网络的概念23-24
• 3.1.2 复杂网络的分类24-25
• 3.2 二分网络理论25-27
• 3.2.1 二分网的概念25
• 3.2.2 二分网投影方法25-27
• 3.3 复杂网络拓扑结构性质统计量27-34
• 3.3.1 整体性质27-32
• 3.3.2 局部性质32-34
• 第四章 基金-股票二分网络拓扑结构性质分析34-57
• 4.1 样本选取及建模34-40
• 4.1.1 样本选取、数据处理与说明34-38
• 4.1.2 基金-股票二分网建模及加权投影38-39
• 4.1.3 复杂网络分析工具简介39-40
• 4.2 基金单顶点加权网络拓扑性质分析40-53
• 4.2.1 基金单顶点网络图40-44
• 4.2.2 网络密度分析44-45
• 4.2.3 小世界效应分析45-47
• 4.2.4 无标度特性分析47-48
• 4.2.5 中心性分析48-53
• 4.3 股票单顶点加权网络拓扑性质分析53-57
• 4.3.1 整体性质分析53-54
• 4.3.2 中心性分析54-57
• 第五章 结论与展望57-60
• 5.1 研究结论57-58
• 5.2 研究不足与研究展望58-60
• 参考文献60-62
• 致谢62

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本文编号：450826